价值型股票优化方法及其实证研究

发布时间：2020-07-11 16:53

【摘要】：随着我国证券市场的不断发展和规范,广大投资者的投资理念日趋成熟,理 性投资、价值投资正逐步成为证券投资的主流理念。多年来价值投资在美国、日 本等股市均取得了超额收益,但国内学术界和投资界对价值投资的研究尚处于初 始阶段。本文对价值投资的研究为得出适合我国国情的价值型股票优选方法,最 终帮助投资者选择具有超额投资收益和低风险的价值型股票。 价值投资战略的核心思想是利用某一标度方法测定出股票的“内在价值”,并 以此为标准与该股票的市价进行比较,进而决定对该股票的买卖策略,因此,价值 投资的关键在于采用什么样的方法进行股票价值评估,也就是如何优选出价值型 股票。本文以有效市场理论为基础,结合我国证券市场实际情况提出了价值型股 票的优选方法: (1) 以市盈率和每股收益指标为基础,建立价值型股票的初选 模型,从证券市场中挑选出具有典型价值型股票特征的股票,形成股票池作为进 一步研究的对象。 (2) 采用多元回归分析方法,当股票价格基本反映其基本面 情况时,对股票池中股票的价格与基本面数据之间关系进行回归分析,建立价值 型股票相对内在价格的多因素模型。 (3) 当股票池中股票的基本面数据发生变 化时,及时地通过多因素模型计算出股票的相对内在价值,通过与市场价格相对 比,挑选出具有投资价值的价值型股票。 通过2003年和2004年的实证分析,证实了利用价值型股票优选方法可以取 得很好的投资收益,优选方法具备实践运用条件。
【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F830.91
【图文】：

()l标准化误差直方图标准化误差直方图是以模型的标准化误差为横坐标、以标准化误差的频数为纵坐标，图中提供了正态分布参照线。如图3.1所示。图3.1标准化误差直方图Figuer3.1StnadardizedResidualHistogrma

标准化误整直方图

标准化误差直方图

【参考文献】

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本文编号：2750674