中国金融市场金融创新的路径选择

发布时间：2020-07-12 03:12

【摘要】： 本文从经济学的视角,研究改革开放以来中国金融发展的现状,提出了中国属于金融后发国家,具有后发优势的概念,并可以通过借鉴国际上金融创新的经验,发挥学习效应,以指导中国金融创新的实践,从而探索出一条适应中国金融市场金融创新的路径。包括导论在内,全文共有5章。 导论部分简要介绍了论文的选题、国外金融创新的理论综述、结构安排和创新点。 第二章立足于中国市场经济发展初期金融落后的现实,探讨金融演进的初始动因。后发国家的金融发展是改变“金融落后”状态的动态演进过程。金融发展中存在后发优势,即通过学习和模仿可以带来利益和好处。中国的金融制度演进过程是典型的政府推动式的。在这个过程中,政府作为经济主体也是利益驱动的,也要遵循成本收益原则,这是金融制度创新的内因。一些外部因素也会在一定程度上影响金融制度演进的路径。中国的金融制度演进是内因和外因共同作用的结果。 第三章将世界各国按其金融发展状况分为发达国家与新兴国家,依据其市场发展的实际情况分两条脉络,仔细研究了这些国家的金融
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51
【图文】：

大学硕士学位论文 中国金融市场金融创新的共品密切相关的一个概念是外部性，尽管外部性不仅仅存在于公共品生产生产可能性受到另一个厂商或消费者选择的影响时，就存在生产的外部性存在外部性，市场就不一定能够产生资源的帕累托有效配置。创新所带来的收益归全社会享有，但成本由创新者承担，于是多数私人生而希望搭乘创新者的便车。这样，创新者进行创新的积极性就会受到抑制

证、债券选择权、个股选择权标的增加、个股选择权及中国台湾省 50 期货契候选择权、中型 100 指数、信息科技指数、公债指数、电子/金融指数选择制。其中最热门的衍生商品有 ETF(SPDR、QQQ)、DR(ADR、GDR、TDR)CB/ECB 和的创新过程，我们可以总结出中国台湾金融创新的发展历程。香港的权证市场际交易联合会(FIBV)的统计数据显示，2004 年港交所衍生权证品种总成交 亿美元，较上年增长近一倍，并一举超过德国、意大利等传统权证大国，的权证市场。进入 2005 年以来，香港的衍生权证市场交投更是一天比一天创新高，1 到 9 月已累计达 787.279 亿美元，远远超过排在第二位的意大利)，以绝对优势继续领跑全球权证市场。

图 3-2：香港 1988-2004 权证交易金额Figure 3-2: Hong Kong Warrants Trading Volume From 1988 to 2004外，香港汇聚了众多的国际知名大行作为权证发行人，这无疑也是促成权证市一个重要因素。严格来讲，权证只是一种初级衍生产品，美国证券市场可谓发证市场在全球根本排不上号，并且权证交易量还在不断萎缩，其中有一个重要期权产品相当发达，已可取代权证的功能。权证其本身设计上有缺陷，在权证事方(发行人和投资人)中发行人较占有优势。香港业内人士曾指出“吸引投资的原因不难猜测，完全是权证发行利润丰厚。发行权证的毛利比发行其他衍生他说投资银行一般根据场外期权的引伸波幅定价，发行的权证比场外期权的出 3％到 4％，在投资者买卖权证的同时，投资银行需要购入场外期权作对冲引伸波幅的差价更是投资银行赚取的差价。香港权证交易的持续热络、旺盛

【引证文献】

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1 郭茂佳;龙凯;;关于深圳金融创新问题的思考[J];中国经济特区研究;2012年00期

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1 杨轶雯;商业银行理财产品的创新与收益研究[D];上海交通大学;2008年

2 车宁;河北省农村信用社金融服务研究[D];河北农业大学;2008年

本文编号：2751335