我国开放式股票基金绩效评价实证研究

发布时间：2020-07-12 22:30

【摘要】： 2001年以来,开放式股票基金以其市场选择性强、流动性好及信息披露透明度高等诸多优势,迅速成为证券投资基金主流品种,尤其在2004年6月1日《基金法》颁布后,开放式股票基金无论在数量还是规模上,都获得前所未有的发展壮大。开放式股票基金绩效评价直接影响基金投资者、基金管理公司和监管当局的决策行为,已成为金融领域关注的焦点。快速发展的外部环境、利益相关主体的需求以及已有研究各种不足,决定了选取合理的评价方法和全新的运行数据对我国开放式股票基金绩效进行实证研究具有重大理论和现实意义。本文通过借鉴国外基金绩效评价的研究成果,结合证券市场的实际情况,对我国开放式股票基金的绩效进行全面的分析和评估,并为促进其健康发展提出了参考性建议。本文主要运用基金的收益率指标、风险调整收益指标(特雷诺指数、夏普指数、詹森指数)、T-M模型、H-M模型、双向表检测法等方法,对我国开放式股票基金的收益、风险水平、风险调整收益、择时选股能力和绩效持续性五个方面进行评价。实证分析得出主要结论如下:(1)样本基金整体取得了超越市场基准组合的绩效表现。(2)我国开放式股票基金的整体风险和系统风险均小于市场基准,但系统风险仍是基金绩效重要制约因素。(3)不同绩效度量方法评价结果比较接近。同时,按不考虑风险因素的收益率指标对基金绩效排序的结果,与按风险调整收益指标对基金绩效排序的结果有较高的相关性。(4)在评价期内,开放式股票基金整体没有表现出显著的择时选股能力。(5)在评价期内,样本基金无论是短期还是中长期都没有表现出一定的绩效持续性。最后,本文在分析实证结果的基础上,对于改善我国开放式股票基金绩效提出了相关的对策建议。
【学位授予单位】：北京林业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F832.51

【参考文献】