从企业融资方式选择看我国企业债券市场发展

发布时间：2020-07-21 22:52

【摘要】： 2004年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国九条)第四条“健全资本市场体系,丰富证券投资品种”中对加强我国债券市场建设是这样描述的:“积极稳妥发展债券市场。在严格控制风险的基础上,鼓励符合条件的企业通过发行公司债券筹集资金,改变债券融资发展相对滞后的状况,丰富债券市场品种,促进资本市场协调发展。制定和完善公司债券发行、交易、信息披露、信用评级等规章制度,建立健全资产抵押、信用担保等偿债保障机制。逐步建立集中监管、统一互联的债券市场”。2006年,温家宝总理在政府工作报告中再次提到“要积极稳妥地发展债券市场”。债券市场以及企业债券市场的发展问题受到了非常的重视。如何稳步发展我国企业债券市场,优化金融资产结构,推进金融市场的整体发展,成为当前我们面临的重要课题。 近年来,随着企业债券在国内资本市场的作用被日益重视,有关企业债券市场发展的学术文章频见刊头,但大都是引用国外理论结合中国实际从宏观制度角度进行问题分析和提出对策,对于为什么宏观管治的放开就一定能使企业债券市场得到大发展的深入分析并不充分。对于一个健康发展的债券市场应该包括宏观管理主体及政府相关部门,债券的发行主体,投资主体和相关中介机构,几方面和谐发展才能构建健康发展的企业债券市场。 本文主要从企业债券发行主体着手,从理论和实际的角度深入分析企业的融资行为偏好,并由此引出对我国企业债券市场发展的政策建议。具体的逻辑结构和内容安排如下: 第一章企业融资方式偏好分析。本章以企业、银行、债券和股票投资者都是理性的“经济人”,企业完全按照市场成本收益原则选择融资方式,同时政府对企业融资方式选择的干预是中性为假设前提,对企业在不同发展阶段的融资偏好进行简要论述,再详细比较分析了企业在面临债务融资与股权融资,债务融资中的企业债券融资和银行贷款时的选择。
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.51

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本文编号：2764936