控制权转移对我国上市公司经营绩效的影响研究

发布时间：2020-07-28 10:09

【摘要】： 企业并购重组是资本市场里最能体现其市场效率和最具有创新活力的一环。中国证券市场十几年的发展历史已经发生了上千起并购重组事件,并有愈演愈烈趋势。并购重组也成为了国内企业(尤其是上市公司)寻求快速发展的重要手段。由于并购的复杂性和多样性,以及研究者所选用的研究角度、研究方法和研究样本的差异,迄今国内外学者对并购是否改善了公司的经营业绩这一问题尚未形成定论。 本文首先对公司控制权转移和经营绩效的基本理论进行了述评。然后,从我国上市公司控制权转移特殊的制度背景入手,分析我国公司控制权转移的主要动因与影响因素,得出我国上市公司控制权转移的利益流转图,并发现我国上市公司控制权转移活动存在动机扭曲。接着,本文以2001年～2003年我国深沪两地A股市场上发生控制权转移的188家上市公司为研究样本,通过因子分析法对样本公司控制权转移前后的经营绩效变化进行实证分析,并在此基础上,利用多元回归模型探讨了股权结构变量对公司控制权转移经营绩效变化的影响。 本文的理论和实证分析结果表明:控制权转移从总体上没有改善公司经营绩效;控制权转移没有使股权无偿划转的上市公司经营绩效得到改善,甚至出现轻微恶化情况;控制权转移使股权有偿转让的上市公司经营绩效得到显著改善。在股权结构对公司控制权转移绩效影响方面,得出流通股(A股)比例、高管持股对公司控制权转移绩效无显著影响,缺乏效率;法人股比例、第一大股东持股比例和股权集中度( Herf 5)对上市公司控制权转移绩效有显著正影响;国家股比例对上市公司控制权转移绩效存在负影响。 为了提高公司控制权转移绩效,本文提出了优化股权结构、完善监督机制、完善法律环境以及规范公司控制权转移中的行政性行为等措施。
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F279.2;F832.5;F224
【图文】：

7图 1.1 本论文的内容框he frame work of contents有的研究成果的基础究方法，对我国上市上推导出合乎规律的司经营的具体数据，进行实证分析，并在制权转移经营绩效变

【引证文献】

相关硕士学位论文 前1条

1 耿磊;基于上市公司内部风险治理程度与经营业绩之间的实证研究[D];昆明理工大学;2012年

本文编号：2772731