我国股票市场资源配置效率的实证研究

发布时间：2020-07-29 09:13

【摘要】：自从Fama 1970年关于股票市场有效性的开创性论文发表以来，股票市场效率已成为对股票市场感兴趣的理论研究者的一个突出课题。但在股票市场资源配置效率与信息效率的关系方而，目前理论界还存在明显的分歧。以法玛为代表的信息效率学派认为，一个具有信息效率的股市自然会具有资源配置效率。但H·Beaver等人却认为，市场信息效率并不包含社会需求性的含义，市场效率只是讨论信息和股票价格之间的关系，认为市场效率越大，间接的资源配置效率也高的论断难以成立。本文以“股票市场的资源配置效率”作为研究主题，总结和论述了有关股票市场资源配置效率方面的理论和实证研究成果，并把考察股票市场资源配置效率的视角引致到股票市场的主体——上市公司层面，采用前沿生产函数对上市公司的资源配置效率进行了实证检验和分析，具有重要的理论和现实意义。 第1章作为全文的绪论，对股票市场的资源配置效率进行了必要的概念铺垫，并对国内外对股票市场资源配置效率的研究现状进行了概述。 第2章研究考察实物资本乃至全部资源配置效率的理论方法。对上市公司层面资源配置效率测度的有效方法主要是建立在前沿生产函数理论基础上的。考察上市公司的资源配置效率有两种路径，其一假定产出不变考察投入的效率，其二假定投入不变考察产出的效率。在本章中，主要是介绍了测定基于产出的资源配置效率的非参数方法。 第3章是对我国股票市场的资源配置效率的统计分析，主要是从股票发行时行业的选择、增发新股及上市公司上市前后财务状况这三个方面来分析股票市场的资源配置效率情况，并认为我国股票市场的资源配置效率是低下的。 第4章转到上市公司层面对其资源配置效率进行了实证研究，分别从静态和动态两个方面来分析上市公司发行股票上市后的资源配置效率。实证结果表明，在实体经济领域，上市公司的资源配置效率很不理想，从而更进一步印证了中国股票市场资源配置的低效率。 最后一章分析我国股票市场资源配置效率低下的原因并提出了相应改进的对策。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.51;F224

【引证文献】

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本文编号：2773756