职业生涯考虑影响开放式基金经理投资行为的实证研究

发布时间：2020-07-30 19:50

【摘要】： 本文主要实证研究了我国开放式基金经理的职业生涯考虑是否影响到了他的投资行为。首先从理论角度进行了分析:定义了基金经理职业生涯考虑的概念,提出了基金经理能力评价的关键指标。分析了职业生涯考虑的激励作用及其对基金经理投资行为的影响。然后在理论分析的基础上进行了实证研究。我们只有了解到基金经理职业生涯考虑的现实情况之后,才能对职业生涯考虑对基金经理投资行为的影响进行假设和检验。因此本文的实证研究分为两个步骤。第一步骤通过对开放式基金经理的职业状况与基金产出(包括基金相对业绩和投资行为)、经理经验关系的实证研究分析了目前我国开放式基金经理的职业生涯考虑现状。研究结论与职业生涯考虑理论分析的结论一致,经验少的基金经理的职业状况对产出的敏感度要大于经验多的基金经理:经验少的基金经理在所管理的基金相对业绩较差时更容易被降职或解雇;在所管理的基金相对业绩较差时,经验少的基金经理采用非常规的投资行为而产生消极职业状况的可能性更大。第二步骤在第一步骤研究结论的基础上,提出了职业生涯考虑影响下基金经理投资行为与经理经验关系的研究假设:出于职业生涯考虑,为了避免非常规的投资策略失败而带来的消极职业状况,经验少的基金经理的投资行为偏离同类型基金的典型投资行为的程度更小。实证研究结果支持这一假设,基金经理的投资行为反应了职业生涯考虑的影响。文章最后总结了研究结论,提出了对基金投资者和基金管理公司的启示,并对进一步研究方向进行了展望。
【学位授予单位】：中南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F832.51;F224
【图文】：

论丈研究结构图

开放式基金经理未来的职业状况依赖于劳动力市场对他能力和未来产出的判断或信念，而这一判断和信念通常建立在对基金经理现在和以前产出的观察的基础上。开放式基金经理职业状况的决定过程如图2一1所示:开放式基金经理当前的产出输入嗀。。:。。。.。。。.。。。。。。.。公劳动力市场对经理能力的评价规则输出基金经理能力的评价结果输入劳动力市场对经理报酬的制定规则工1-…

本文编号：2776002