政府资本职能与地方政府债券市场发展研究

发布时间：2020-08-03 16:39

【摘要】：政府有运作资产的职能,其通过多种渠道形成自己的资产,并通过直接投资来提供社会服务和维护市场秩序,亦即在经济生活中行使资本投融资职能为经济发展服务。发达国家经验表明,地方政府债券作为分散化的融资工具能更好地满足公共投资分散化模式下地方性建设资金的需求,是强化地方政府资本职能、规范中央政府资本职能的有效工具。受《预算法》的限制,我国地方政府一直都不具备发债权,不仅地方政府资本职能不完整,还加剧了地方财权与事权的不对称,地方财政运行陷入困境,建立地方政府债券市场融通地方性建设资金的紧迫性日益显露出来。 本文从提供公共服务角度出发给出了政府资本职能的定义,并对目前我国地方政府资本职能在投融资领域的各种实现形式和现状进行了分析,指出由于地方政府缺乏真正意义上的资本职能融资方式,在事权日益扩大的情况下,现有收入能力难以满足支出的需要,以发债方式强化地方政府资本职能的重要性日益明显。接下来,文章从发债对经济生活的影响上对地方政府发债的成本收益进行了分析,得出发债收益远大于发债成本的结论,从而认为以发债方式强化地方政府资本职能是可取的。而且,多年国债运行经验、庞大的资本存量和巨大的债券市场容量也为地方政府发债提供了有利条件,主要障碍在于地方政府发债的风险约束和管理体系建设不到位。因此,文章最后以有效控制风险为出发点,从微观制度设计和宏观控制管理两方面对我国地方政府债券市场的建立提出了一些政策建议。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F812.5
【图文】：

图3.12002年外国政府贷款投向结构图(Build一OPeraet一肠ansefr)融资许权融资方式”[32]，指国家或者地方政府部门通过特许权协议，投资企业(包括中外合资、中外合作、外商独资)或者本国民间

政府发掘地方税源、组织征收的积极性，在财政收入分配格局上形成一个倒三角，上献、下面小。这种局面与地方政府事权的不断扩张形成强烈反差，如图.42和图.43:90年到93年，地方政府财政收入基本能满足财政支出，地方财政自给率从90年的93，53%逐年上升，男年达到了101.84%，财政收入在满足财政支出后还略有剩余。但地方财政自给率在分税制改革的当年猛降至57.24%，虽然在其后的三年里，财政自给率又略有回升，但回升力度不大，到1997年达到分税制改革后的最高点6.602%后，又开始逐年下降，2002年达到分税制改革后的最低点55.72%

英英国国1.599999992.24444.75559.4333资料来源:袁东，国债市场、财政政策与经济增长，经济科学出版社，1999年7月与美、日、德、法、英等国家相比(如表.44、表.45及图.44)，我国的国债负担率和国债借债率指标相对较低，但两项指标增长都很迅速，特别是国债负担率虽然远远低于国际标准线，但经过近几年的快速增长，己经逼近20%。而另两项指标的比较，形势就没这么乐观了:从国债依存度来看，我国的全国依存度比国际警戒

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1 张小辉;政府资本职能与地方政府债券市场发展研究[D];湖南大学;2005年

本文编号：2779904