投资期权的行为博弈分析

发布时间：2020-08-17 08:48

【摘要】： 本文用行为博弈的方法分析包含实物期权的投资项目中的一些问题,并将结果与标准博弈论进行比较. 本文首先选择建立一个基本的双寡头垄断投资模型,然后在模型中提出各种与项目投资决策柔性相关的、涉及选择权评价的问题.在双寡头垄断情况下,可能会出现序列投资和同时投资两种结局.研究两个持有投资期权的企业在模型设定的主从序列投资下的期权评价方法.在本研究的模型中,企业的决策是相互影响的,一个企业的项目价值是自己决策和对手决策的共同影响结果,这是竞争特点的体现.研究中用实物期权方法结合博弈理论,逆向归纳,分别得出了主从投资者的项目和期权价值评价结果.在价值函数确定之后,利用最优停止理论和方法确定每个潜在角色的最优投资临界值.同样方法确定同时投资的项目和期权价值评价结果以及最优投资临界值.这是一般的期权博弈方法. 然后我们用行为博弈的方法来分析,用利他行为博弈分析时,公司会考虑彼此的收益,因此一个公司的价值函数必然会以某种形式包含另一个公司的价值,这会对公司的投资临界值带来影响.用过分自信行为博弈分析时,过分自信的公司会高估或低估模型中的某些参数,从而与现实不符,我们主要讨论过分自信会给投资临界值和两个公司的价值函数有什么影响. 其次放松投资企业的先后投资顺序由是模型设定的假设,研究两个企业的均衡投资行为,均衡存在的条件和由投资行为给出的均衡投资格局.本问题的研究首先把两个投资者的投资期权执行博弈对应为随机博弈中的停时博弈,局中人的策略行动集合是{停止,等待}.投资者采取行动“停止”就意味者投资者停止等待,执行投资期权.本研究给出了投资者的Markov子博弈完美均衡,分析了当过分自信的行为博弈存在时,会对投资均衡格局和公司价值函数带来什么影响.
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F830.9;F224.32

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 高芳敏,钱水土,盛建平;实物期权在风险投资决策中的应用研究[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2001年01期

2 乔华;投资期权与最佳投资准则[J];当代经济科学;2000年06期

3 何德忠,孟卫东;企业投资决策的期权博弈分析[J];重庆大学学报(自然科学版);2004年10期

4 陈永庆,王浣尘;期权理念在风险投资决策中的应用[J];管理工程学报;2001年02期

5 严复海,何伟平,尹文诚;期权理论在投资决策中的应用[J];甘肃工业大学学报;2001年01期

6 张维,安瑛晖;期权定价理论在企业项目投资估价中的应用[J];石家庄经济学院学报;2001年03期

7 张子刚,卢丽娟,吴其伦;期权定价理论在风险投资决策中的应用[J];华中科技大学学报(自然科学版);2002年08期

8 孙静,陈立文,邱菀华;期权方法在投资评价中的应用研究[J];决策借鉴;2002年04期

9 夏纪军,张来武,雷明;利他、互利与信任[J];经济科学;2003年04期

10 唐振鹏,黄杰;企业项目投资决策方法及其最新发展[J];科技管理研究;2003年01期

本文编号：2795095