实物期权理论及其在投资决策中的应用研究

发布时间：2020-09-01 16:02

　　 投资决策是企业财务管理中的一个重要部分。现阶段，随着技术更新的加快 和市场竞争的加剧，企业的发展面临着越来越大的不确定性，这使得投资决策要 承担更大的风险。如何控制风险和正确的评估投资项目的价值，成为当代理财的 一个日趋重要的课题。传统的投资评估方法从静态的角度考虑投资面临的风险和 收益，往往忽视管理者在整个过程中的灵活性，如放弃、转换、扩大投资等，因 此不能正确地评估投资计划的价值，从而导致投资决策的失误。将期权思想引入 投资领域，把投资中存在的选择权视为一种期权，就形成了实物期权概念。利用 期权的观点看待投资，可以更好的理解不确定性、风险、收益三者之间的关系。 本文从理论和方法两个方面展开：由于实物期权的概念是由金融期权引申而 来，所以在理论方面，首先分析了金融期权的内涵，并综合目前实物期权理论研 究的成果，提出了一个完整的实物期权分析框架。方法上，除了运用目前存在的 金融期权定价模型来评估一些实际存在的投资计划，还在期权定价理论的基础上 针对转换期权建立了一个模型并计算它的价值。同时，以各地工资水平替代人工 成本进行实证研究和分析，着重分析转换期权对投资项目价值的影响，从而给管 理者提高投资价值增加了一条思路。
【学位单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2002
【中图分类】：F830.9

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本文编号：2809947