养老保险基金在资本市场的投资模式与投资组合分析

发布时间：2020-09-01 20:49

　　 养老保险是社会保险制度最重要、最核心的内容。我国的养老保险是由国家基本养老保险、企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险共同组成的多层次的养老保险体系,其中国家基本养老保险实行社会统筹与个人账户相结合的制度,通过部分积累制的筹集模式建立基本养老保险基金,保证劳动者退休后的基本生活。为实现养老保险基金的保值增值,减轻养老保险基金的支付压力,迎接我国人口老龄化的挑战,养老保险基金在资本市场上进行投资是十分必要的。本文运用拍卖理论、委托代理理论以及现代投资理论,结合养老保险基金的性质和特点,对养老保险基金在资本市场的投资模式与投资组合进行分析和探讨。 首先,本文考察了与养老保险基金相关的一些基本概念和基本理论,目的在于界定本文的讨论范围和对象,即本文所称的养老保险基金是指由我国各级劳动和社会保障行政部门所属的社会保险经办机构管理的基本养老保险基金。同时,结合我国养老保险制度的发展沿革,考察了当前我国养老保险基金的筹集模式和运营模式,指出了养老保险基金在资本市场进行投资的必要性和可行性。 其次,在分析养老保险基金在资本市场的投资原则和投资方式的基础上,运用拍卖理论进行养老保险基金投资管理人和投资托管人的选择,着重分析了通过对养老保险基金投资权利进行拍卖来选择投资管理人的问题,在对标准拍卖类型进行分析的前提下,讨论了适用于养老保险基金投资权利拍卖的拍卖机制。同时,进一步运用委托代理理论,通过改变标准委托代理模型中关于委托人和代理人的风险态度的假定,并通过建立和求解数学模型,分析了养老保险基金所有人和投资管理人之间的委托代理关系,以解决由于信息不对称产生的投资管理人隐藏行动的道德风险问题。 最后,通过对我国当前资本市场上投资工具的分析,根据现代投资理论,运用马可维茨模型、夏普模型、资本资产定价模型以及套利定价模型,对养老保险基金在资本市场的投资组合进行分析,重点讨论了养老保险基金在风险资产和无风险资产之间的资本配置以及在不同类型风险资产之间的资产配置问题,构造了包括银行存款、国债、企业债券和股票等不同投资工具在内的养老保险基金的资产组合。同时,考虑到各方面因素的影响,特别是基于理论上的局限性、资本市场的有效性以及养老保险基金的特殊性,本文提出了养老保险基金投资的一般策略。
【学位单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2006
【中图分类】：F842.6;F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 林红;曾烈省;;韶关审计:为被征地农民养老保险建言献策[J];中国审计;2010年05期

2 阎旭;;浅析农村养老保险基金的募集[J];华章;2011年17期

3 钱鲁斌;;流动人口养老保险模式探析[J];沿海企业与科技;2011年04期

4 徐筱凤;;养老保险基金隐性债务审计的问题与策略[J];新会计;2011年07期

5 郭崇光;;我国养老保险基金投资运营模式现状及存在问题分析[J];东方企业文化;2011年04期

6 姜梦婷;;我国中小城市养老保险基金监管的对策及建议[J];经营管理者;2011年14期

7 赫国胜;徐洁;;我国产业投资基金运行模式分析[J];中国城市经济;2011年15期

8 贾敬全;卜华;;公共物品理论视角下的农村基础设施投资模式刍议[J];青海社会科学;2011年04期

9 刘海芳;;我国农村养老保险制度评价研究[J];北方经贸;2011年06期

10 新华;;城镇居民养老保险试点2011年7月1日启动 个人缴费标准分10档 基础养老金标准为每人每月55元[J];北京农业;2011年25期

相关会议论文 前10条

1 林子利;;养老保险基金的筹措和管理[A];老年学论文集（二）[C];1998年

2 成新轩;常宇靖;任琳娟;;我国养老保险基金市场化运作机制的过渡性制度安排[A];创新·发展·和谐——河北省第二届社会科学学术年会论文专辑[C];2008年

3 丁忠云;王云昌;;养老保险基金若干问题探讨[A];中国水利学会2000学术年会论文集[C];2000年

4 张崇甫;;养老保险基金形成的三种形态[A];江苏省劳动学会换届暨学术交流大会论文集[C];2002年

5 顾文炳;;南京市养老保险基金支撑能力的定量分析与预测[A];江苏省经济法研究会2003学术研讨会论文集[C];2003年

6 赵广前;韩立森;;“费加税”应当成为养老保险基金的基本来源[A];江苏省劳动学会换届暨学术交流大会论文集[C];2002年

7 成新轩;贾士彬;;河北省养老保险基金运营过程中的风险控制系统设计[A];河北省首届社会科学学术年会论文专辑[C];2007年

8 王静;;新时期我国养老保险基金投资渠道与应对策略[A];北京市第十一次统计科学讨论会论文选编[C];2001年

9 卢纯佶;;浅论应对养老保险基金危机的对策[A];探索与创新——浙江省劳动保障理论研究论文精选（第二辑）[C];2002年

10 王少何;;对养老保险基金筹集模式的思考[A];科学发展观与劳动保障问题研究[C];2005年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 郑亚伟　尚雄 通讯员 吕蕙秀;缙云企业养老保险基金收入超亿元[N];丽水日报;2010年

2 郑仁　木金;市区养老保险基金四项指标创新高[N];镇江日报;2010年

3 孙丹丹;养老保险基金投资浅析[N];长治日报;2010年

4 通讯员 彭书凤　贾胜标;保靖超额完成全年企业养老保险基金征收任务[N];团结报;2010年

5 记者 李继学;我国养老保险基金支出增加[N];中国财经报;2010年

6 通讯员 许剑　陈金平 黄建军 桂杰;黄梅严防养老保险基金“跑冒滴漏”[N];黄冈日报;2010年

7 记者 柳立;对我国养老保险基金加强规范化管理与制度构建[N];金融时报;2010年

8 王征;河曲县企业养老保险基金结存突破亿元大关[N];忻州日报;2010年

9 余宽平;市区企业养老保险基金明年调整征缴范围任务[N];镇江日报;2010年

10 记者 吴波;确保养老保险基金安全和保值增长[N];驻马店日报;2011年

相关博士学位论文 前10条

1 郎益夫;中国高等教育投资模式研究[D];哈尔滨工程大学;2002年

2 金刚;国有资产提高中国养老保险支付能力研究[D];辽宁大学;2007年

3 马静;财政支持粮食主产区发展投资模式研究[D];西北农林科技大学;2008年

4 陈飞飞;上海城镇职工养老保险制度研究—人口老龄化、政策选择和数值模拟[D];同济大学;2007年

5 苗红军;中国城镇职工推迟退休年龄研究[D];辽宁大学;2011年

6 张文宪;我国城镇养老保险融资问题研究[D];厦门大学;2006年

7 李方舟;中国社会保障体制变迁过程中的利益结构与政策取向[D];西北大学;2006年

8 张松;中国人口老龄化背景下的养老保险研究[D];吉林大学;2009年

9 黄熙;社保基金筹资模式选择与投资运营管理[D];天津大学;2005年

10 章萍;城镇社会养老保险基金的有效筹集问题研究[D];同济大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 杨莉;中国养老保险基金若干法律问题研究[D];吉林大学;2004年

2 陈凌梅;我国城镇基本养老保险基金监管问题研究[D];重庆大学;2010年

3 吕英;我国养老保险基金投资运营机制研究[D];武汉科技大学;2010年

4 林竞君;我国养老保险基金的转制问题及对策研究[D];福建师范大学;2002年

5 李曦坤;养老保险基金多元化运营[D];中南大学;2003年

6 周莹;加强养老保险基金审计促进社会和谐发展[D];天津财经学院;2005年

7 孙文婷;陕西省企业职工基本养老保险基金监管体系研究[D];西北大学;2011年

8 梁栋;城镇企业养老保险基金管理与运营法律研究[D];中国政法大学;2011年

9 宋玉蓉;我国养老保险基金赤字及对策研究[D];华中师范大学;2002年

10 王雪峰;中国养老保险基金入市研究[D];江西财经大学;2004年

本文编号：2810238