证券投资常用估值方法及适用性研究

发布时间：2020-09-14 09:44

　　 自2007年10月以来沪市A股指数从6124点快速下跌到今年10月份的1664点,广大普通投资者损失惨重,股票市值大幅缩水,即便连拥有大量分析专家的投资基金也未能幸免。面对如此惨烈的股指下跌,人们不得不重新审视证券市场、不得不重新审视股票的估值方法! 论文选取了目前市场上应用较为广泛的8种股票估值方法,即:3种绝对估值法(DCF估值法、EVA估值法和期权定价法)和5种相对估值法:(PE估值法、PB估值法、PS估值法、EV/EBITDA估值法和PEG估值法)进行了介绍、特征评述和在我国应用的适用性判断,进而在第三部分对DCF、PE、PB三种估值法的适用性进行了实证分析验证;最后得出了关于证券投资常用估值方法在我国适用性的结论。 本文的结论是估值方法没有孰优孰劣,不同的行业、不同的公司估值应选用与其相适应的估值方法。
【学位单位】：浙江工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2009
【中图分类】：F830.91;F224
【部分图文】：

3不同方法的适用性分析把前面分别采用DCF、PE、PB法估出的整理出如下表格，以便比较。表3一10宝钢股份估值结果比较宝宝钢股份不同估值结果与实际股价的比较较估值结果与与股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股价的协方方22222003年年2004年年2005年年2006年年2007年年差差nnnCF(FCFF)估值法法9.41119.36667.71111.69991.0333一5，PPPE估值法法7.57778.99996.32224.65559.22223.PPPB估值法法3.82225.63334.76664.02227.33333.实实际年平均股价价5.76666.87774.78884.988812.866666

3.4.3不同方法的适用性分析把前面分别采用DCF、PE、PB法估出的整理出如下表格，以便比较。表3一15武钢股份估值结果比较武武钢股份不同估值结果与实际股价的比较较估值结果与与股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股股价的协方方22222003年年2004年年2005年年2006年年2007年年差差DDDCF伊CFF)))8.32224.8555一0.5000一1.3999一1.5111一3.2777估估值法法法法法法法法PPPE估值法法6.07772.97773.31114.11116.10002.2111PPPB估值法法4.10004.49993.14442.41114.16661.1999实实际年平均股股5.76666.87774.78884.988812.866666价价价价价价价价价武钢股份的估值结果与实际股价

3.5.3不同方法的适用性分析把前面分别采用DCF、PE、PB法估出的整理出如下表格，以便比较。表3一20资料来源:作者计算整理贵贵州茅台不同估值结果与实际股价的比较较估值结果果与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与与股价的的22222003年年2004年年2005年年2006年年2007年年协方差差DDDeF(FeFr)估值值20.288833.666652.966655.466627.2666一8.2999法法法法法法法法法PPPE估值法法48.999973.100080.499991.988884.3777177.8888PPPB估值法法26.900024.922225.355526.100042.8111130.6888实实际年平均股价价32.611133.944446.644453.344489.833333

【引证文献】

相关硕士学位论文 前3条

1 姜涵;估值模型对于一二级市场互联网企业的适用性分析[D];上海交通大学;2015年

2 莫棋雯;证券投资基金估值方法应用于私募股权基金的局限性及创新研究[D];复旦大学;2014年

3 祁霖;估值理论在互联网企业中的应用及其有效性研究[D];南京大学;2013年

本文编号：2818020