多尺度强度模型下标的股票含有违约风险的期权定价

发布时间：2020-10-11 21:36

　　 本文介绍了信用风险模型,并利用其中的强度模型来给出标的股票含有违约风险的期权定价公式。我们构造的模型是一种优化的多尺度强度模型,全面地考虑了违约风险,模型中的期权价格同时受标的股票违约风险强度和随机波动率的影响,其中违约强度也受随机波动率的影响。在对违约风险强度和随机波动率进行分析时采用了正则摄动和奇异摄动相结合的方法,并认为两者都是由一个快速尺度和一个慢速尺度来决定。 本文进一步表明:公司期权价格的隐含波动率偏斜可以由相同公司发行的债券的有效风险率来解释,也可以从股票的期权价格中推得风险中性的违约强度。由数据分析实验得出:本文构造的模型能够比较细致地刻画隐含波动面结构并能够更好地拟合隐含波动率数据;除此之外,利用模型得出的隐含收益率差也能够最大程度地匹配公司债券的收益率差。
【学位单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2011
【中图分类】：F224;F830.91
【部分图文】：

图4–9三参数模型隐含强度 4–9 The implied yield spread of three parameter model.图 为 到 期 时 间152,182,273,365,547,730（每种有九个执行价格）的期权价格与最短到期债券两收益率差的比较。期权隐含ˉλ为实线，债券收益率差为虚线。

图4–9三参数模型隐含强度 4–9 The implied yield spread of three parameter model.图 为 到 期 时 间152,182,273,365,547,730（每种有九个执行价格）的期权价格与最短到期债券两收益率差的比较。期权隐含ˉλ为实线，债券收益率差为虚线。

图4–11七参数模型隐含强度Fig 4–11 The implied yield spread of seven parameter model.但是，当我们把隐含强度与收益率差相对比时（如图4.9- 4.11），显而易，差别还是非常大的。其中三参数模型的隐含强度要远远大于公司债券的收率差，因为三参数模型没有考虑波动率的因素，所以得到的曲线比较夸张参数模型的曲线稍好一些但是差距还是很明显。但是考虑了强度风险的市场格的七参数模型就几乎完美的拟合了两条曲线。
【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 魏正元;高红霞;;多跳-扩散模型与脆弱欧式期权定价[J];应用概率统计;2011年03期

2 刘兆鹏;刘钢;;基于O-U过程具有不确定执行价格的期权保险精算定价[J];杭州师范大学学报(自然科学版);2011年04期

3 褚保金;王刚;;基于蒙特卡洛模拟的住房抵押贷款支持证券定价研究[J];科技管理研究;2011年15期

4 李春林;李冬连;;随机波动HJM框架下信用利差模型及实证研究[J];统计与信息论坛;2011年09期

5 余星;孙红果;;资产或无值看涨期权的模糊定价[J];长江大学学报(自然科学版);2011年07期

6 刘兆鹏;张增林;;基于O-U过程的幂函数族期权定价[J];四川理工学院学报(自然科学版);2011年03期

7 许博;刘鲁;;银行间市场体系的相继违约风险分析与建模[J];系统工程;2011年06期

8 徐静;任庆忠;;波动率不确定模型在外汇期权定价中的应用[J];统计与决策;2011年13期

9 宋殿宇;金华;刘善存;;双指数跳扩散过程下带违约风险的可转债定价[J];系统工程;2011年06期

10 李文汉;沈玮玮;王薇;;基于外汇汇率买入的带跳扩散股票的期权定价[J];内江师范学院学报;2011年08期

相关博士学位论文 前10条

1 汪刘根;含有跳违约风险的常弹性方差模型下的期权定价研究[D];浙江大学;2010年

2 黄苒;基于跳跃行为的中国上市公司股票资产收益和违约风险研究[D];华中科技大学;2011年

3 李亚琼;扩展的欧式期权定价模型研究[D];湖南大学;2009年

4 王国治;期权定价的路径积分方法研究[D];华南理工大学;2011年

5 赵金实;引进期权定价三因素的供应链协调机制研究[D];上海交通大学;2008年

6 徐惠芳;期权定价：模型校准、近似解与数值计算[D];复旦大学;2010年

7 许蕙心;当保险公司受到政府财务协助情况下，信用违约交换、银行权益报酬与违约风险之分析[D];西南财经大学;2010年

8 孙钰;基于奇异摄动理论的马尔可夫机制转换波动模型下的期权定价[D];东华大学;2011年

9 苏小囡;不完备市场中的几类期权定价研究[D];华东师范大学;2012年

10 陈超;跳-扩散过程的期权定价模型[D];中南大学;2001年

相关硕士学位论文 前10条

1 林双羽;多尺度强度模型下标的股票含有违约风险的期权定价[D];上海交通大学;2011年

2 颜博;双跳—扩散过程下的脆弱期权定价[D];兰州大学;2011年

3 李仕群;混沌理论在期权定价中的应用[D];广州大学;2010年

4 李秀路;期权定价反问题研究[D];中国石油大学;2010年

5 周静;分期付款回望期权定价[D];广西师范大学;2010年

6 王世柱;随机利率下的期权定价[D];大连理工大学;2002年

7 江馥莉;随机波动率情形下期权定价问题的数值解法[D];大连理工大学;2010年

8 孙善成;发明专利的期权定价研究[D];吉林大学;2010年

9 郑中豪;随机利率情况下期权定价问题研究及应用[D];山东科技大学;2010年

10 贾彦娜;求解期权定价问题的修正局部C-N方法[D];新疆大学;2011年

本文编号：2837149