上市公司自愿信息披露对权益资本成本的影响研究

发布时间：2020-10-15 01:31

　　 自愿信息披露水平的提高通过减少管理者与投资者的信息不对称及投资者之间的信息不对称来降低投资者预期风险及提高股票的流动性,从而降低权益资本成本。那么,在我国现阶段证券市场中,自愿信息披露水平的提高是否有助于降低上市公司的权益资本成本,在多大程度上降低权益资本成本?不同类型的自愿信息披露对权益资本成本的影响是否存在不同呢?这些问题的研究,对唤起上市公司主动提高信息披露的自觉意识,降低上市公司的融资成本,提高股东价值有着重要的意义。本研究正基于此,在国家自然科学基金的资助下,以期得出相关结论。 本文应用多元线性回归来检验我国上市公司自愿信息披露对权益资本成本的影响。首先,采用国外学者应用的披露指数来评价信息披露水平,结合我国上市公司实际情况设计了一套包括战略信息、人力资源信息、社会信息、预测信息、公司治理和管理层讨论与分析等六类约60个指标的信息披露评价体系,通过对上市公司年报的分析获得披露指数;然后,选定适宜方法GLS模型计算事前(Ex-ante)观念下的权益资本成本,并对自愿信息披露指数与权益资本成本的可靠性进行了检验;最后,以深沪股市的102家制造业上市公司的2004年年报作为研究对象,检验我国上市公司信息披露综合水平、不同类型的自愿信息披露对权益资本成本的影响。实证结果表明虽然自愿信息披露总水平、人力资源信息、社会信息、管理层讨论与分析的披露水平的提高对权益资本成本没有显著影响,但是战略信息、预测信息与公司治理结构三个类别指标的自愿信息披露水平的提高能够显著的降低权益资本成本。
【学位单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2006
【中图分类】：F832.51;F224
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 课题研究的背景意义
    1.2 自愿信息披露对权益资本成本影响的国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 现有研究的评述
    1.3 本文研究方法及主要内容
        1.3.1 本文研究方法
        1.3.2 本文主要内容
第2章 国内外自愿信息披露制度对比分析
    2.1 中国证券监管部门对上市公司自愿性信息披露的规制
    2.2 美国证券监管部门对上市公司自愿性信息披露的规制
    2.3 美国以外证监部门对上市公司自愿性信息披露的规制
    2.4 中外在自愿性信息披露方面规制的比较
    2.5 本章小结
第3章 研究变量选择和模型建立
    3.1 上市公司自愿信息披露指数的计算
        3.1.1 上市公司自愿信息披露指标明细表
        3.1.2 指数计算方法
    3.2 权益资本成本的计算
    3.3 控制变量的选择
    3.4 自愿信息披露对权益资本成本影响模型的建立
    3.5 本章小结
第4章 实证研究结果与分析
    4.1 样本选择与数据来源
        4.1.1 样本选择
        4.1.2 数据来源
    4.2 自愿信息披露指数的可靠性检验
        4.2.1 描述性统计分析
        4.2.2 相关性分析
    4.3 权益资本成本的可靠性检验
        4.3.1 描述性统计分析
        4.3.2 相关性分析
        4.3.3 回归分析
    4.4 自愿信息披露对权益资本成本影响的实证结果分析
        4.4.1 相关性分析
        4.4.2 回归结果分析
    4.5 本章小结
结论
参考文献
附录
攻读学位期间发表的学术论文
致谢

【引证文献】

相关期刊论文 前1条

1 徐荣;;中国自愿性信息披露实证研究综述[J];中南财经政法大学研究生学报;2011年05期

相关硕士学位论文 前6条

1 张楠;上市公司信息披露质量与股权融资成本[D];杭州电子科技大学;2010年

2 任涵华;中印基金信息披露制度的比较研究[D];中国人民大学;2008年

3 董国飞;自愿性信息披露的资本成本效应[D];首都经济贸易大学;2010年

4 黄玉婷;网络财务报告对权益资本成本影响的实证研究[D];东北大学;2008年

5 黄珊珊;我国上市公司自愿性信息披露研究[D];北京交通大学;2012年

6 赵怡;信息披露质量对权益资本成本的影响[D];南京财经大学;2011年

本文编号：2841488