股权分置改革对我国上市公司并购影响研究

发布时间：2020-10-15 22:59

　　 随着经济一体化程度的加快，企业并购已成为资本积聚高速扩张一条非常快捷的道路，我国自1997年起，上市公司并购重组已步入快车道，超越新股发行(IPO)成为证券市场资源配置的最主要环节。但是研究和实践都表明，国内发生的并购案件与成熟资本市场无论是并购动机还是操作手法上都有着很大的差别，这其中的根本原因就在于国内证券市场股权分置的先天不足。而随着股权分置改革的逐步推进，流通股与非流通股的界限消除，资本市场的格局逐渐规范化，并购市场化基础的建立，中国上市公司并购行为必然会发生重大变革。 借此契机，本文以并购理论为基础，结合2005年以来中国资本市场的改革进程，采用规范分析、比较分析等研究方法，归纳出中国上市公司并购行为在新形势下的新变化，并提出相应的对策和建议。 全文共分五章。第一章对并购的基本概念进行了界定，归纳总结了企业并购的基本理论，并对西方的五次并购浪潮和我国的上市公司并购历史做了简要回顾。第二章分析了股权分置下我国上市公司并购中存在的问题及股权分置对上市公司并购的危害。第三章是本文的重点，首先分析了股权分置改革的进行情况，及其对中国资本市场的影响；接着对全流通变局后并购主体、目标公司及并购市场其它各方可能发生的变化进行了研究。第四章选取了股权分置改革开始后三个极为典型的并购案例进行介绍，并做了相应点评。第五章在前文研究的基础上对如何应对全流通后上市公司并购表现出的新的特征，从并购监管，上市公司和并购中介三个方面提出了相应的对策和建议。
【学位单位】：华中师范大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2007
【中图分类】：F832.51;F224
【部分图文】：

二、我国上市公司股权高度集中在我国上市公司股权结构中，国有股(国家股和国有法人股)占有相当大的比重。从图2.1中可以看出，截至2004年12月31日，沪、深两市上市公司国家股占上市公司总股本的比重为46.97%，非流通法人股占上市公司总股本的比重为16.47%，两者合计一占上市公司总股本的比重为63.44%，仍处于绝对控股地位。“一股独大”的后果是公司的重大融资、投资和经营决策将由“大股东”控制，充分反映“大股东”的意志，这样，广大中小股东的利益就得不到保护，当“大股东”利益与中小股东利益相悖时
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本文编号：2842365