中国股票市场财富效应的地区差异研究

发布时间：2020-10-27 03:21

　　 随着股票市场的迅猛发展,居民资产结构中金融资产份额的持续增加,金融资产价格的波动对宏观经济运行与发展的影响日益突出。股票市场的财富效应是指随着股票所代表的资本财富的增加或减少,会影响消费者的消费支出进而对经济的发展产生影响。我国的股票市场一个新兴市场,因此过去许多人认为我国股市财富效应过于微弱甚至可以忽略,许多学者的研究也否认了这种效应的存在。但是,经过十多年的飞速发展,股市已经对我国的经济、社会、文化等产生了重要影响,尤其在经历2006年股权分置改革及2007年波澜壮阔的牛市后,股票资产在居民资产组合中的地位大大提升。股市的财富效应是否正在逐渐显现,是否存在地域上的差别,它的影响因素有哪些?研究这些问题无论在理论上,还是居民经济生活或政府政策制定中都具有非常大的现实意义。 本文一方面以股票市场的财富效应为研究出发点,以消费函数理论作为分析基础,分别通过直接算法和间接算法,运用固定效应变系数模型对全国31省市股票市场财富效应进行估计,发现中东部较发达省市股票市场财富效应明显,其中在置信度1%下显著的浙江、江苏、广东的股票市场财富效应最大。同时,中西部欠发达地区股票市场财富效应不明显。另一方面,本文采用基于VAR系统的处理非平稳时间序列回归的协整理论、Granger因果关系和脉冲响应函数,考察浙江、江苏、广东三省的股票市场、收入与消费的长期均衡关系。实证结果进一步表明,在浙江、江苏、广东三省,股票市场财富的增加对于消费的增加具有明显的正向影响。最后,本文总结了导致我国各地区股票市场财富效应差异化的原因,其中包括该省份居民收入水平,对股票市场的参与程度,从股市获得的财富积累等因素。 文章在论述过程中,致力于理论与实际的紧密结合,尽力做到使所运用的理论、数据以及模型等覆盖于中国现实的大环境下,得出较为真实可靠的结论。从而能够更加促进中国股票市场以及宏观经济的健康持续稳定发展。
【学位单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2010
【中图分类】：F224;F832.51
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究状况
        1.2.1 国外研究成果综述
        1.2.2 国内研究成果综述
    1.3 本文研究思路
    1.4 本文创新点及不足
第二章 财富效应的理论分析
    2.1 财富效应的定义
    2.2 研究财富效应的经典理论
        2.2.1 绝对收入假说
        2.2.2 相对收入假说
        2.2.3 生命周期假说
        2.2.4 持久收入假说
        2.2.5 生命周期—持久收入假说
    2.3 股票市场的财富效应理论
        2.3.1 直接财富效应理论
        2.3.2 间接财富效应理论
    2.4 股市财富效应的基本特征及传导机制
        2.4.1 股市财富效应的基本特征
        2.4.2 股市财富效应的传导渠道
    2.5 基于行为金触学的理论分析
第三章 股市财富效应的实证分析
    3.1 基于各地区面板数据的估计模型
        3.1.1 模型的建立
        3.1.2 数据样本
        3.1.3 各地区股市财富效应实证结果
    3.2 对浙江、江苏、广东三省的股市财富效应分析
        3.2.1 单位根检验
        3.2.2 协整检验分析
        3.2.3 Granger因果关系检验
        3.2.4 脉冲响应函数分析
第四章 财富效应的地区差异化分析
    4.1 股票财富分布的不均衡性
    4.2 股票财富变化的不确定性
第五章 结论
参考文献
后记

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 石运金;;从高价股看股市的财富效应[J];股市动态分析;2011年30期

2 王巍;;我国股市大幅波动的成因及对策[J];管理学刊;2011年03期

3 冯庆;;我国股票市场财富效应研究[J];企业导报;2011年13期

4 孙笑晨;涂燕妮;;中国股票市场月度回报率异常研究[J];黑龙江金融;2011年05期

5 姜百臣;马少华;;股市财富效应的内生性之争:财富内生抑或消费内生[J];宁夏社会科学;2011年04期

6 刘瑞波;赵洪茜;;我国银行并购股东财富效应实证研究——基于2007—2009年我国银行并购案例分析[J];山东社会科学;2011年06期

7 李堃;;房价与居民消费的关系分析[J];中国证券期货;2011年07期

8 高洁雅;;中国股票市场泡沫形成分析——基于行为金融学视角[J];西南农业大学学报(社会科学版);2011年05期

9 刘传厚;;国际化进程中的中国股票市场研究[J];China's Foreign Trade;2011年16期

10 王子龙;苏州;;广义虚拟经济视角下房地产市场财富效应研究[J];广义虚拟经济研究;2011年02期

相关博士学位论文 前10条

1 朱文晖;股票市场与财富效应：生成脉理、传导机制及其国际比较[D];复旦大学;2004年

2 李成武;中国房地产财富效应的地域性差异及空间特征研究[D];东北财经大学;2010年

3 赵杨;中国房地产市场财富效应研究[D];吉林大学;2012年

4 熊剑庆;我国居民金融资产的财富效应研究[D];暨南大学;2011年

5 范旭东;中国股票市场半强势效率研究[D];复旦大学;2010年

6 郑艳秋;企业并购的财富效应研究[D];西南财经大学;2011年

7 阙紫康;中国股票市场制度效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年

8 孟庆顺;资产定价模型及其在中国股票市场的检验[D];吉林大学;2005年

9 靳飞;中国股票市场的风险传染和投资转移研究[D];电子科技大学;2010年

10 黄静;中国房地产价格上涨的广义财富效应研究[D];上海交通大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 陆威纬;中国股票市场财富效应的地区差异研究[D];复旦大学;2010年

2 黄迪;中国股市财富效应研究[D];西南财经大学;2004年

3 于红鑫;股票市场财富效应研究[D];天津财经学院;2002年

4 郭峰;中国股票市场财富效应[D];重庆大学;2005年

5 刘娜;我国股票市场的财富效应研究[D];山东大学;2007年

6 李曌彧;政府干预下企业并购的长期财富效应研究[D];天津商业大学;2010年

7 杨墨竹;企业兼并收购的理论与实证研究[D];东北财经大学;2005年

8 潘永东;中国货币政策传导机制[D];东北财经大学;2005年

9 谷屹;中国股票市场财富效应研究[D];首都经济贸易大学;2012年

10 刘敏;关于运用经济增加值评价中国上市公司财富创造的研究[D];对外经济贸易大学;2006年

本文编号：2857955