中国上市公司再融资问题研究

发布时间：2020-11-01 00:00

　　 上市公司再融资问题是经济学研究中一个非常重要的问题。对于企业管理者而言,采取何种融资模式募集资金将直接影响企业的资本结构;对于投资者而言,正确分析融资模式及政策是其做出投资决策的关键;对于整个证券市场而言,上市公司的融资能力是证券市场的灵魂,融资能力越强,证券市场就越有活力,这也是衡量一个国家证券市场成功与否的最重要的标准之一。而且,随着股权分置改革的不断深入,全流通市场上市公司再融资方式问题已经提到了比较急迫的日程上,因此,从理论和实证角度对上市公司再融资方式进行综合、比较研究,在现阶段,有非常现实的意义。 本文在对上市公司再融资理论进行深入研究的基础上,通过对中国再融资市场的发展过程及其与国外市场的区别进行详细分析,发现我国上市公司再融资存在强烈的股权偏好,并利用自由现金流量理论和时机窗口理论对这种股权偏好进行了理论解释;同时,在此基础上对上市公司再融资方式进行了比较分析和实证研究。得出了如下主要结论:1、中国上市公司的再融资存在强烈的“股权偏好”,主要是由于我国特殊的制度环境和历史原因造成的。2、三种再融资方式各有不同特点和各有优势,适合不同情况下企业发展的需要,应当根据实际情况进行选择,而不是单纯依赖于股权融资,甚至是哪种方式门槛低就采用哪种。3、三种融资方式的绩效存在差异,可转债绩效最好,增发次之,而配股绩效最差。建议鼓励可转债的发行,并进一步完善可转债市场。另外,在上述研究和结论的基础上,提出了相关的政策性建议和意见。希望能够为中国上市公司选择正确的再融资策略,以及为政府规范和完善上市公司再融资政策提供一些参考。
【学位单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2007
【中图分类】：F275
【文章目录】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 问题的提出
    1.2 研究目的
    1.3 研究思路和论文结构
    1.4 研究工具和方法说明
    1.5 可能的创新与不足
    1.6 基本概念界定
        1.6.1 上市公司再融资
        1.6.2 上市公司再融资方式
第二章 上市公司再融资理论及评述
    2.1 上市公司再融资理论介绍
        2.1.1 传统资本结构理论
        2.1.2 现代资本结构理论
    2.2 上市公司再融资理论评述
第三章 中国上市公司再融资市场发展及国际比较
    3.1 中国上市公司再融资市场的发展与政策演变
    3.2 国际比较
    3.3 小结
第四章 中国上市公司“股权再融资偏好”现象的理论解释
    4.1 用自由现金流量理论解释中国上市公司的“股权融资偏好”
    4.2 用时机窗口理论解释中国上市公司的“股权融资偏好”
    4.3 对于“股权再融资偏好”成因的深层剖析
第五章 中国上市公司再融资方式的比较分析和实证研究
    5.1 三种再融资方式的比较分析
        5.1.1 三种再融资方式的共同点
        5.1.2 三种再融资方式的不同点
    5.2 再融资方式选择的实证研究
        5.2.1 样本数据与研究方法
        5.2.2 采用不同再融资方式的上市公司绩效比较
        5.2.3 实证研究结论
    5.3 小结
结论及政策建议
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果

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相关硕士学位论文 前10条

1 刘晓静;中国上市公司再融资问题研究[D];北京交通大学;2007年

2 郑京国;现阶段商业银行再融资行为分析[D];山东大学;2011年

3 王剑琦;我国上市企业再融资偏好与绩效关系研究[D];江西财经大学;2012年

4 李继轶;中国上市公司再融资冲动研究[D];南京大学;2011年

5 刘红;新疆青松建化再融资案例研究[D];兰州大学;2012年

6 彭望;我国上市企业再融资择时效应的实证研究[D];西南财经大学;2011年

7 孙杰;中小企业板上市公司股权结构与再融资方式选择研究[D];西安科技大学;2011年

8 马莉;上市公司再融资的成本分析与风险控制[D];财政部财政科学研究所;2010年

9 吕晨;中国上市公司再融资市场反应实证研究[D];东北财经大学;2010年

10 王木丽;中国上市公司再融资影响因素研究[D];中山大学;2010年

本文编号：2864708