我国地方政府债券风险研究

发布时间：2020-11-11 02:31

　　 改革开放后,2009年我国首次在全国范围内发行了数额2000亿元的地方政府债券,这些地方政府债券主要用来为地方政府的公益性项目以及民生建设项目融资。而在近年来地方政府一直承担着扩大城市基础设施建设的前提下,发行大规模的地方政府债券给地方财政造成的风险隐患不容忽视。 本文的着眼点在于对我国发行地方政府债券可能出现的风险进行研究,并指出信用风险是发行地方政府债券所有可能出现的风险的根本。本文在相关金融风险理论以及国内外相关研究成果的基础上,分析了我国发行地方政府债券对地方政府、经济行为的影响,并着力探求规避我国地方政府债券发行的风险的发债模式以及地方债券发行可能出现的风险。特别地,本文利用了KMV模型以广东省作为例子分析了地方政府债券发行的信用风险。其他风险还有流动性风险、市场风险和体制缺失造成的风险、宏观政策变动造成的宏观调控风险以及投资者的债券投资损失风险等,而地方政府偿债机制的设计就是规避地方政府财政风险的主要途径。最后,在结合我国实际情况的基础上,针对偿债机制的设计问题,着重探求了我国发行地方政府债券偿债方式以及偿债资金的来源途径,并在最后分析了地方政府不违约情况下的合理的发债规模以及偿债准备金额度的确定问题。
【学位单位】：广东商学院
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2010
【中图分类】：F812.5
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 问题的提出及选题意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 研究方法及主要内容
    1.4 本文可能的创新点
2 我国发行地方政府债券的历史与现状
    2.1 我国发行地方政府债券的历史
        2.1.1 东北生产建设折实公债
        2.1.2 地方经济建设公债
        2.1.3 专业的投资公司代表地方政府发行的企业债券
    2.2 我国发行地方政府债券的现状
        2.2.1 现状
        2.2.2 地方政府债券的影响
3 我国目前发行地方政府债券的依据
    3.1 发行地方政府债券的风险理论依据
        3.1.1 不对称信息理论
        3.1.2 金融资产价格波动性理论
    3.2 我国目前中央代地方发行地方政府债券的客观依据
        3.2.1 地方政府不可能完全脱离中央政府而自主发行地方政府债券
        3.2.2 中央代地方发行地方政府债券是地方政府独立发行地方政府债券的过渡
        3.2.3 目前由中央代地方政府发行债券是为了保证我国地方财政的健康
4 国外地方债券运作、风险管理及借鉴
    4.1 几个国家的地方债券运作及风险管理模式
        4.1.1 美国
        4.1.2 日本
        4.1.3 德国
        4.1.4 印度
    4.2 美、日、德、印四国的地方债券运作模式对我国的启示与借鉴
5 我国发行地方政府债券可能出现的风险
    5.1 我国发行地方政府债券的风险可能性分析
        5.1.1 我国目前中央和地方财政收入现状及风险可能性分析
        5.1.2 发债规模与违约概率呈正相关关系
    5.2 地方政府债券发行风险
    5.3 地方政府债券流通风险
    5.4 地方政府债券使用风险
        5.4.1 投资者的债券投资损失风险
        5.4.2 宏观政策变动造成的宏观调控风险
    5.5 地方政府债券的信用风险——利用 KMV 模型分析我国目前发行地方政府债券的信用风险（以广东省为例）
        5.5.1 地方政府债券适度规模的理论解释
        5.5.2 KMV 模型的思想
        5.5.3 利用改进后的KMV模型分析广东省本次地方政府债券发行的违约距离与违约概率
        5.5.4 地方政府发行地方政府债券信用风险产生的原因分析
    5.6 本章小结
6 地方政府债券风险的防范与化解——我国发行地方政府债券的偿还机制设计的思路
    6.1 我国发行地方政府债券的偿还方式的选择
        6.1.1 分期偿还法
        6.1.2 买销法
        6.1.3 到期一次偿还法
        6.1.4 借新债还旧债法
        6.1.5 我国目前发行地方政府债券的偿还方式的选择分析
    6.2 我国发行地方政府债券的偿还资金的来源
        6.2.1 专项偿债基金
        6.2.2 预算列支
        6.2.3 预算盈余
        6.2.4 借新债还旧债
        6.2.5 债务投资收益
        6.2.6 我国地方政府债券偿还资金来源的选择
    6.3 不违约条件下地方政府债券合理的发债规模公式和地方债务偿债基金额度公式
        6.3.1 不违约条件下地方政府债券合理的发债规模公式
        6.3.2 偿债基金额度的确定公式
7 结语
参考文献
致谢

【引证文献】

相关硕士学位论文 前4条

1 张雯;我国城投债信用风险及其影响因素研究[D];西南财经大学;2011年

2 龚健;我国地方政府债券的发行问题研究[D];福建师范大学;2011年

3 国佃青;地方政府债务的违约风险与债券定价问题的探讨[D];山东大学;2012年

4 王继松;地方政府融资平台的法律监管问题研究[D];复旦大学;2012年

本文编号：2878626