中国股票市场弱式有效的实证研究

发布时间：2020-11-12 09:26

　　 有效市场广泛采用的是1965年美国金融学家尤金·法玛提出的定义，即在一个证券市场中，价格完全反映了所有可获得的信息。从经济意义上讲，市场有效性是指没有人能持续获得超额利润。 有效市场假说中把有效市场分为三个层次，即弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。国内学者对我国股票市场有效性进行了近十年的研究。股票市场的有效性直接影响到投资者的投资理念和投资策略，影响到政府市场监管的目标和方向；现代资产定价理论建立在市场有效性的基础之上，关于资本市场有效性的各种观点差别很大。因此，本研究具有重要的理论和现实意义。 本文研究的目的是对我国1996年以来股票市场的弱式有效性进行实证检验，检验方法为随机游走检验法，全文分为三个部分。 第一章简要介绍了有效市场理论的渊源、定义、类型、发展和面临的挑战。 第二章介绍了有效市场理论的实证研究方法和前人的研究成果。 第三章中，本文运用自回归、游程检验和方差比检验三种模型分别对我国上海股票市场和深圳股票市场的弱式有效性进行分析。 本文最终得出的研究结论为：(1)1996年以来，我国股票市场整体上已经基本达到弱式有效，A股市场有效性强于B股市场，上海股票市场有效性强于深圳股票市场。(2)采用月数据分析很难拒绝随机游走假设。
【学位单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2004
【中图分类】：F832.5
【文章目录】：
提要
Abstract
引言
第一章 有效市场理论
    第一节 有效市场假设理论渊源
    第二节 有效市场假设定义与类型
        一、 有效市场定义
        二、 有效市场的假设前提
        三、 有效市场的类型
    第三节 有效市场理论的发展与面临的挑战
        一、 有效市场的理论基础及存在的问题
        二、 有效市场理论的发展
        三、 有效市场理论面临的挑战
第二章 有效市场理论实证研究方法及文献回顾
    第一节 弱式有效市场实证研究方法
        一、 序列相关检验
        二、 游程检验法
        三、 方差比检验法
        四、 过滤原则（filter rules）检验法
        五、 ADF检验法
    第二节 半强式有效市场实证研究方法
    第三节 强式有效市场实证研究方法
    第四节 弱式有效市场理论实证研究文献回顾
        一、 国外弱式有效市场理论的实证研究回顾
        二、 中国股票市场弱式有效市场理论实证研究回顾
第三章 对我国股票市场弱式有效性的实证研究
    第一节 数据与模型
        一、 使用的数据
        二、 使用的模型
    第二节 序列相关检验法
        一、 上海股票市场自回归实证分析
        二、 深圳股票市场自回归实证分析
    第三节 游程检验法
        一、 上海股票市场游程检验结果及分析
        二、 深圳股票市场游程检验结果及分析
    第四节 方差比检验法
        一、 上海股票市场方差比检验结果及分析
        二、 深圳股票市场方差比检验结果及分析
    第五节 本文的研究结论及意义
        一、 综合研究的结论
        二、 本研究的意义
        三、 本研究需要继续完善之处
主要参考文献
附录: 方差比检验程序
致谢

【引证文献】

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2 曾能;我国股票市场的有效性研究[D];电子科技大学;2011年

3 和致源;我国股市弱式有效与技术分析预测力的实证研究[D];暨南大学;2006年

4 刘昕;我国资本市场效率的实证检验[D];西南财经大学;2008年

5 郎朗;我国股票市场弱式有效性的实证检验及政策建议[D];吉林大学;2009年

6 倪晨晨;基于高股息率证券组合的价值投资策略在我国证券市场的应用研究[D];浙江大学;2010年

本文编号：2880572