管理层权力强度、内外部监督与股价崩盘风险

发布时间：2020-11-13 08:02

　　 针对"股价暴跌"这一金融异象,选取沪深两市2007—2017年A股上市公司作为研究对象,采用主成分分析法构建管理层权力强度的综合衡量指标,分析管理层权力强度对公司股价崩盘风险的影响及内外部监督对两者关系的调节作用。研究结果表明,管理层权力强度越大,上市公司股价未来的崩盘风险越高;同时,有效的内部控制和更多的分析师跟踪能够抑制管理层权力强度对公司股价崩盘风险的正向作用,但证券分析师的外部监督作用仅在非乐观预期的样本公司中发挥作用。该研究结论不仅拓展了管理层权力强度经济后果方面的文献,对于防范股价崩盘风险、促进股市平稳健康发展也具有重要的理论意义和实践启示。
【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与研究假设
    （一）管理层权力强度与股价崩盘风险
    （二）内部监督、管理层权力强度与股价崩盘风险
    （三）外部监督、管理层权力强度与股价崩盘风险
三、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量测度
        1. 股价崩盘风险（Crash Risk）
        2. 管理层权力强度（Power）
        3. 调节变量
        4. 控制变量
    （三）回归模型设定
四、实证结果分析与讨论
    （一）描述性统计与相关系数分析
    （二）回归结果与分析
        1. 管理层权力强度与股价崩盘风险的回归结果
        2. 内部控制在管理层权力强度影响股价崩盘风险中的调节作用
        3. 分析师跟踪在管理层权力强度影响股价崩盘风险中的调节作用
    （三）稳健性检验
        1. 改变关键变量的度量指标
        2. 进一步控制其他因素的影响
    （四）内生性检验
五、研究结论与政策启示

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2881955