退市及其投资者权益保护研究——以欣泰电气为例

发布时间：2020-11-16 03:59

　　 随着我国证券市场的建立与完善,中小投资者已成为资本市场流通资金的主要来源,但是,投资者权益受到侵害的情况时有发生。以首例因IPO欺诈被强制退市的欣泰电气案例为研究对象,从其IPO欺诈被强制退市入手,从投资者权益保护层面对退市及其投资者权益保护现状动因分析,通过对个案的分析发现退市中投资者权益保护存在的共性问题,为完善证券市场的监管职能、降低上市公司违法性退市风险及提高投资者权益保护提供一定的参考和借鉴作用。
【部分图文】：

鹑沃魈逶诿挥姓??理由的情况下无故拖延赔付进度，投资者的诉求没有得到应有的保护。重视和加强退市过程中众多中小投资者权益保护，亟须制定投资者保护投诉机制、建立多层次多元化投资者赔偿体系以及强化并完善投资者司法救济制度，推动建立能够体现客观且公正的证券市场政策，打造健康与完善的证券市场环境。（二）第三方责任分析1.保荐机构责任分析2016年1月1日起正式实施的新股发行制度，安排了保荐机构的先行赔付机制，IPO欺诈发行对投资者造成的损失，由对承荐发行的保荐商根据其事先承诺予以先行赔付。图1万福生科补偿范围示意图2欣泰电气补偿范围示意兴业证券作为欣泰电气股票发行上市获利者之一，虽然主动提出设立投资者赔偿基金，但与万福生科保荐机构主动赔付的主要区别是，万福生科因IPO欺诈处罚的时间是2013年5月，《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》于2014年11月16日起正式实施，欣泰电气的强制退市处罚相对于万福生科的处罚有明文规定。但是通过对比图1和图2万福生科与欣泰电气先行赔付范围，二者的先行赔付方案并无明显区别。从投资者权益保障层面来看先行赔付，保荐机构作为上市公司保荐商，承担投资者受损权益是其应尽的责任，目前赔付方案没有更好地结合退市安排对投资者履行先行赔付责任和义务，是影响投资者权益受损的重要因素。2.其他第三方服务责任分析目前欣泰电气投资者的赔付方是保荐机构，没有涉及会计师事务所、资产评估公司等其他第三方服务机构。为欣泰电气IPO上市服务的北京兴华会计师事务，对欣泰电气2011年至2013年6月财务报表的审计收费为246.97万元，2013年财务报表的审计收费为28.30万元，虽然IPO欣泰电气上市为其带来了经济收益，但其却不用承担欣泰电气IP

情况下无故拖延赔付进度，投资者的诉求没有得到应有的保护。重视和加强退市过程中众多中小投资者权益保护，亟须制定投资者保护投诉机制、建立多层次多元化投资者赔偿体系以及强化并完善投资者司法救济制度，推动建立能够体现客观且公正的证券市场政策，打造健康与完善的证券市场环境。（二）第三方责任分析1.保荐机构责任分析2016年1月1日起正式实施的新股发行制度，安排了保荐机构的先行赔付机制，IPO欺诈发行对投资者造成的损失，由对承荐发行的保荐商根据其事先承诺予以先行赔付。图1万福生科补偿范围示意图2欣泰电气补偿范围示意兴业证券作为欣泰电气股票发行上市获利者之一，虽然主动提出设立投资者赔偿基金，但与万福生科保荐机构主动赔付的主要区别是，万福生科因IPO欺诈处罚的时间是2013年5月，《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》于2014年11月16日起正式实施，欣泰电气的强制退市处罚相对于万福生科的处罚有明文规定。但是通过对比图1和图2万福生科与欣泰电气先行赔付范围，二者的先行赔付方案并无明显区别。从投资者权益保障层面来看先行赔付，保荐机构作为上市公司保荐商，承担投资者受损权益是其应尽的责任，目前赔付方案没有更好地结合退市安排对投资者履行先行赔付责任和义务，是影响投资者权益受损的重要因素。2.其他第三方服务责任分析目前欣泰电气投资者的赔付方是保荐机构，没有涉及会计师事务所、资产评估公司等其他第三方服务机构。为欣泰电气IPO上市服务的北京兴华会计师事务，对欣泰电气2011年至2013年6月财务报表的审计收费为246.97万元，2013年财务报表的审计收费为28.30万元，虽然IPO欣泰电气上市为其带来了经济收益，但其却不用承担欣泰电气IPO欺诈退市责任。从目前
【参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 戴文涛;纳鹏杰;马超;;内部控制能预防和降低企业风险吗?[J];财经问题研究;2014年02期

【共引文献】

相关期刊论文 前5条

1 刘布勇;丁棠丽;;上市公司内部控制质量对消费者的影响研究——来自2011-2012年沪深A股上市公司的经验数据[J];财会通讯;2015年33期

2 沈正宇;;探析中小企业内部控制现状与应对举措[J];财会学习;2015年10期

3 张丽;;我国企业内部控制存在的主要问题及对策[J];经济论坛;2015年07期

4 杨寿成;;中小企业加强内部控制建设研究[J];经济研究导刊;2015年09期

5 伍中信;旷文辉;;货币政策、内部控制与公司过度投资——来自中国A股上市公司的经验证据[J];会计之友;2015年06期

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 李超;田高良;;上市公司内部控制质量与权益资本成本关系研究[J];中国注册会计师;2011年09期

2 张先治;戴文涛;;中国企业内部控制评价系统研究[J];审计研究;2011年01期

3 田高良;齐保垒;李留闯;;基于财务报告的内部控制缺陷披露影响因素研究[J];南开管理评论;2010年04期

4 张国清;;自愿性内部控制审计的经济后果:基于审计延迟的经验研究[J];经济管理;2010年06期

5 杨德明;林斌;任英;;内部控制、治理环境与投资者保护[J];证券市场导报;2010年04期

6 戴文涛;;内部控制学科体系构建[J];审计与经济研究;2010年02期

7 张敏;黄继承;;政治关联、多元化与企业风险——来自我国证券市场的经验证据[J];管理世界;2009年07期

8 林斌;饶静;;上市公司为什么自愿披露内部控制鉴证报告?——基于信号传递理论的实证研究[J];会计研究;2009年02期

9 陈文婷;李新春;;上市家族企业股权集中度与风险倾向、市场价值研究——基于市场化程度分组的实证[J];中国工业经济;2008年10期

10 于富生;张敏;姜付秀;任梦杰;;公司治理影响公司财务风险吗?[J];会计研究;2008年10期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 陈贺鸿;;退市及其投资者权益保护研究——以欣泰电气为例[J];金融理论与实践;2019年06期

2 张硕;;退市的疑惑[J];经营者(汽车商业评论);2015年11期

3 王东海;;药品经营企业退市后剩余药品处理方法探析[J];首都医药;2012年13期

4 李佳;;退市空调品牌维修处境艰难[J];家电科技;2007年09期

5 周玉涛;;医药电商或迎退市潮[J];中国药店;2014年05期

6 侯隽;;食品企业海外退市为哪般[J];中国经济周刊;2012年47期

7 吴涛源;;退市手机买还是不买[J];数字通信;2007年02期

8 ;ST长控2003年暂避退市风险 形势依然严峻[J];造纸信息;2004年04期

9 唐素梅;;退市进园战略下蚌埠市优化工业结构与布局研究[J];蚌埠学院学报;2015年06期

10 李韵;;飞鹤退市之谜[J];中国经济和信息化;2013年16期

相关硕士学位论文 前4条

1 秦文迪;累积投票制与中小投资者权益保护研究[D];天津财经大学;2017年

2 高丹;二重重装主动退市原因案例研究[D];兰州大学;2016年

3 李耀;新退市政策下欣泰电气暂停上市案例分析[D];上海外国语大学;2017年

4 吴月;“退市博元”表外信息披露问题研究[D];河北师范大学;2017年

本文编号：2885592