中国股票市场收益率分布与风险测度研究

发布时间：2020-12-03 07:31

　　随着我国股票市场的发展,股票市场收益率分布研究与股票市场风险已逐渐成为人们关注的焦点。如何准确描述我国股票市场收益率分布特征以及如何精确测度股票市场风险则是每个投资者梦寐以求的事情。一般认为,股票市场的收益率具有高峰厚尾的分布特征,明显区别于正态分布,而股票市场的风险则可以通过VaR方法来测算。本文在考虑这些研究成果的基础上,做了如下研究:一、从分布的一般特征如集中趋势、离散趋势、对称性、峰度出发研究了我国股市收益率分布;二、研究了我国股市收益率的长期记忆性以及其波动的持续性;三、构造了基于不同均值模型的GARCH（1,1）-t模型来模拟收益率的方差波动,并由此测算出沪深两市每天的VaR值,最后对VaR值进行了检验。研究结果表明股票市场收益率拒绝服从正态分布的假设,而更倾向于服从t分布;收益率本身的记忆性不强,但其绝对值却存在一定的长期记忆性,而且收益率的波动也存在持续性;运用基于不同均值模型的GARCH（1,1）-t模型估计VaR存在低估风险的可能,但是当提高置信水平,资本风险监管要求比较严的情况（置信水平为99%时）这些模型却是合适的。 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

尖峰、平峰分布示意图

【参考文献】：
期刊论文
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[2]变结构门限t-GARCH模型及其伪持续性研究[J]. 李松臣,张世英.  数量经济技术经济研究. 2006(07)
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[10]VaR-APARCH模型与证券投资风险量化分析[J]. 陈学华,杨辉耀.  中国管理科学. 2003(01)

博士论文
[1]基于VaR的金融风险度量与管理[D]. 邵欣炜.吉林大学 2004

硕士论文
[1]VaR模型在我国金融市场风险管理中的可行性研究[D]. 伊霞.华北电力大学（北京） 2006
[2]VaR模型及其在金融风险测量中的应用[D]. 崔红磊.吉林大学 2005
[3]VaR方法在我国股票市场中的应用研究[D]. 林加强.重庆大学 2005
[4]VaR理论及其在我国金融市场中的应用[D]. 李瑞波.天津大学 2004
[5]VaR方法在中国证券市场风险研究中的应用[D]. 许朔.天津大学 2003



本文编号：2896196