集团集中负债影响企业创新吗

发布时间：2020-12-04 13:21

　　基于2007—2016年A股上市公司的专利数据,研究集团集中负债对创新投入和创新产出的影响。结果发现:在其他条件相同的情况下,集团集中负债能够缓解融资约束或加剧母子公司的代理问题,从而扩大创新投入;能够降低现金持有水平或导致子公司经理层短视,从而降低创新产出。拓展性分析发现,集中负债提高创新投入的效应在外部监督较弱的公司和子公司持现比例较高的公司更为突出;母公司对子公司担保能够抑制集中负债对创新产出的负向关系。这一结论以企业边界为视角,突出了母子公司的代理问题,支持了集团是寄生虫土壤的假说。 

【文章来源】：广东财经大学学报. 2019年04期 第87-100页 北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与研究假设
    （一）文献综述
    （二）研究假设
        1. 集中负债对创新投入的影响机制分析
        2. 集中负债对创新产出的影响机制分析
三、研究设计与描述性统计
    （一）样本选取
    （二）模型构建与变量定义
        1. 为检验假设1,设计如下模型:
        2. 为检验假设2,设计如下模型:
    （三）描述性统计
四、检验结果与分析
    （一）单变量分析
    （二）回归结果分析
    （三）部分作用机制分析
    （四）稳健性测试与内生性检验
        1. 稳健性检验
        2. 内生性问题讨论
五、拓展性分析
    （一）基于外部监督的拓展分析
    （二）基于内部监督（母公司对子公司担保）的拓展分析
    （三）基于母子公司现金分布的拓展分析
六、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
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[2]宏观经济政策影响企业创新投资吗——基于融资约束与融资来源视角的分析[J]. 钟凯,程小可,肖翔,郑立东.  南开管理评论. 2017(06)
[3]高管学术经历与公司债务融资成本[J]. 周楷唐,麻志明,吴联生.  经济研究. 2017(07)
[4]分析师跟踪与企业创新绩效——中国的逻辑[J]. 陈钦源,马黎珺,伊志宏.  南开管理评论. 2017(03)
[5]信贷寻租、融资约束与企业创新[J]. 张璇,刘贝贝,汪婷,李春涛.  经济研究. 2017(05)
[6]货币政策与集团企业负债模式研究[J]. 何捷,张会丽,陆正飞.  管理世界. 2017(05)
[7]信息发布者的财务经历与企业融资约束[J]. 姜付秀,石贝贝,马云飙.  经济研究. 2016(06)
[8]债务分布与企业风险承担——基于投资效率的中介效应检验[J]. 夏子航,马忠,陈登彪.  南开管理评论. 2015(06)
[9]信息不对称、会计稳健性与集团信贷模式[J]. 夏子航,马忠,陈登彪.  中南财经政法大学学报. 2015(05)
[10]集团化企业创新的约束条件分析[J]. 张斌,陈岩.  外国经济与管理. 2015(03)



本文编号：2897680