中国股市个体投资者认知偏差和风险偏好研究

发布时间：2020-12-04 18:01

　　目前行为金融学所研究的许多问题都还只是刚开始被人们发现。最重要的部分是关于股票市场投资者行为的研究。目前国内的这方面的研究才刚刚起步,大部分的文献也是综述性质为主,也存在一定的实证,但大多数都是借鉴国外的研究方法,对中国证券市场上的一些异常现象进行套用。目前国内研究应用国外的行为金融学相关研究成果时,出现由于中西方投资者的心理和行为的文化差异而产生不适用的情况,同时因为理论本身的局限性,也会影响到中国股票市场研究的有效性。本文是基于上述问题对中国个体投资者的认知偏差和风险偏好进行研究,并在此基础上进行决策应用。首先,本文总结了国内外行为金融研究的现状以及国内外研究由于跨文化等原因导致的差异化情况,并对经济心理学的基础、投资者认知偏差和风险偏好相关理论以及预期效用函数理论进行了介绍。然后,运用调查问卷调查的方法,分析中国个体投资者的认知偏差和风险偏好等心理偏差因素,主要是基于国外的实验经济学研究基础,结合国内外文化差异,设计了符合中国人心理的问卷,进行调查研究,调查结果分析发现,中国股市个体投资者在较高程度上存在着锚定效应、过度自信、代表性偏差、保守性偏差、处置效应、心理账户、参考点依赖... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

IR走势图

4.2.2对交易量(vol)进行平稳性检验首先通过EVIEWS画出交易量的走势图，通过直观的图形进行初步分析，输出的图形如图4.2。 3.20E+08 2.80E+08 2.40E+08}一voL{ 2.00E+08 1.60E+08 1.20E+08 8.00E+07 4.OOE+07 0.00E+001000图4.2 200030004000交易量的趋势图序列见图4.2，vol有明显的上升趋势，从序列走势上看不会是是确定性趋势平稳序列，也不会是随机趋势序列，由此可以断定Vol肯定是不平稳的，不妨先按随机趋势序列设定检验式。通过ADF检验的操作，eviews输出结果如下表所示。表4.4交易量(VOL)进行平稳性检验(l)对变量VOL的ADF单位检验结果 NullHyPothesis:VOLhasaunitrootExogenous:Constant LagLength:9(AutomatiebasedonSIC，MAXLAG=31) AugmentedDiekey一 Fullerteststatistie Testerltiealvalues:]%level5%level10%!evel *MaeKinnon(1996)one一sidedP一values.t一StatistiC一 1.726098一 3.43]576一2，861967一 2

【参考文献】：
期刊论文
[1]损失厌恶能否解释“好消息提前,坏消息延后”[J]. 周嘉南,黄登仕.  管理科学学报. 2009(06)
[2]中国股票市场投资者过度自信的实证研究[J]. 孙文龙.  中国经贸导刊. 2009(17)
[3]时间压力对风险决策中框架效应的影响[J]. 胡伟国,胡瑜.  心理科学. 2009(03)
[4]浅谈跨文化心理学与心理学的本土化[J]. 吴芳.  湖南工业职业技术学院学报. 2008(06)
[5]时序非平稳性ADF检验法的理论与应用[J]. 陈昭.  广州大学学报(自然科学版). 2008(05)
[6]加入时间因素的行为经济学个体决策模型分析[J]. 马广奇,张林云.  河北科技大学学报(社会科学版). 2008(03)
[7]投资者心理与套利的有限性[J]. 杨春鹏,杨德平,姜伟.  青岛大学学报(自然科学版). 2006(03)
[8]个体决策行为的实验研究述评[J]. 张耀伟.  经济社会体制比较. 2006(01)
[9]中国股票投资者认知偏差的实证检验[J]. 裴平,张谊浩.  管理世界. 2004(12)
[10]中国股票市场的政策制定与投资者应对策略的均衡研究[J]. 王冀宁,李心丹,刘玉灿.  生产力研究. 2004(09)

博士论文
[1]中国投资者行为的实验与实证研究[D]. 林树.复旦大学 2006
[2]中国股票市场个体投资者行为研究[D]. 杨奇志.华东师范大学 2005

硕士论文
[1]基于行为金融理论之我国个体投资者投资行为研究[D]. 胡梅芹.东北财经大学 2007



本文编号：2898016