国内基金持有人结构与申赎行为关系实证分析

发布时间：2020-12-07 15:21

　　本人在基金行业从业近八年,证券投资基金的持有人结构和申赎行为规律一直是基金公司乃至金融界关注的焦点。本文通过对基金目前的持有人结构分类分产品分析可以辨识个人持有人和机构持有人行为的差异并得出均衡稳定的持有人结构有利于基金业绩的提高;通过多因素情况下对持有人的申赎行为的实证分析尤其可以看到我国作为初级的基金市场持有人行为的非理性,得出成熟的持有人行为有益于基金市场的健康发展进而提出在市场体制建设,持有人投资教育,基金公司品牌塑造等对策建议。本文主要分三个步骤来论述分析。第一步简要介绍了国外和国内基金行业发展背景,以及对基金行业的发展阶段,现状以及持有人的现状进行介绍分析,回顾了基金行业十年发展历程所经历的四个阶段,以及在不同的历史阶段基金持有人的一些行为变化,通过今年以来基金行业持有人的行为和结构变化分析了最新的开放式基金和封闭式基金持有人(包括个人和机构)的一些特点。在这个基础上,本文开始分析不同的持有人结构对基金的影响,得出均衡稳定的持有人结构有益于基金业绩的持续改善。接下来对于不同类型的基金业绩进行一个分化研究,得出对不同偏好的基金持有人应该采取的策略。第二步对目前国内持有人行为的... 

【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

基金份额变化图(2002一2008)数据来源:wind.net2001年起，我国基金市场开始停止了封闭式基金的发行，因此，近七年中基金

一一一一少……----一-一-----一一劳泥来茹石‘顶讯图2一1.基金份额变化图(2002一2008)数据来源:wind.net2001年起，我国基金市场开始停止了封闭式基金的发行，因此，近七年中基金规模的迅速增长来自于开放式基金的发展。近四年基金市场规模进入高速扩张期，四年平均增速为152.99%。规模的扩张一方面来自于基金公司发行速度以及发行规模的增长，另一方面来自基金公司数量的扩张。前者是规模扩张的主要推动力，因为基金公司数量的扩张在近五年中表现平稳，以平均每年10家左右的速度增长。如图，截至截止2008年6月30日，我国共有417只证券投资基金，总规模达到22970亿份或20966亿元

一一一一少……----一-一-----一一劳泥来茹石‘顶讯图2一1.基金份额变化图(2002一2008)数据来源:wind.net2001年起，我国基金市场开始停止了封闭式基金的发行，因此，近七年中基金规模的迅速增长来自于开放式基金的发展。近四年基金市场规模进入高速扩张期，四年平均增速为152.99%。规模的扩张一方面来自于基金公司发行速度以及发行规模的增长，另一方面来自基金公司数量的扩张。前者是规模扩张的主要推动力，因为基金公司数量的扩张在近五年中表现平稳，以平均每年10家左右的速度增长。如图，截至截止2008年6月30日，我国共有417只证券投资基金，总规模达到22970亿份或20966亿元

【参考文献】：
期刊论文
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[2]基金业绩与投资者的选择——中国开放式基金赎回异常现象的研究[J]. 陆蓉,陈百助,徐龙炳,谢新厚.  经济研究. 2007(06)
[3]中国开放式证券投资基金的羊群行为实证研究[J]. 刘星,邱华政.  广西金融研究. 2006(05)
[4]开放式基金“赎回困惑”:基于行为金融学的成因分析[J]. 王雯,吴丽华.  生产力研究. 2006(02)
[5]代理问题—导致开放式基金非正常赎回的原因[J]. 彭飞,汤海溶.  经济体制改革. 2005(05)
[6]开放式基金流动性风险及其管理模型研究[J]. 陈日华,吴磊.  华东经济管理. 2005(09)
[7]开放式基金赎回现象的实证研究[J]. 束景虹.  数量经济技术经济研究. 2005(04)
[8]从行为金融角度浅析基金赎回异常现象及对策[J]. 罗剑,汪淼.  经济师. 2005(02)
[9]开放式基金赎回机制的外部效应[J]. 李曜,于进杰.  财经研究. 2004(12)
[10]我国开放式基金赎回行为的实证研究[J]. 姚颐,刘志远.  经济科学. 2004(05)



本文编号：2903489