基于现金-现金流敏感度的中小企业上市前融资约束研究

发布时间：2020-12-19 01:20

　　本文采用Almeida等人提出的现金-现金流敏感度来检验中小企业融资约束,并以2014～2017年在A股上市的762家公司为样本对我国中小企业的融资约束问题进行实证分析。研究发现:我国企业在IPO前普遍面临着融资约束问题,主板上市公司在IPO前面临较小的融资约束,创业板上市公司在IPO前面临较严重的融资约束,而中小板上市公司在IPO前面临最严重的融资约束。然后根据固定资产规模进行分组回归分析,结果显示大型企业面临最小程度的融资约束,小型企业面临中等程度的融资约束,中型企业面临着最大程度的融资约束。最后采用主成分因子分析方法对中小企业融资约束的影响因素进行分析,中小型企业在IPO前的融资约束与其盈利能力和偿债能力密切相关,中小企业的盈利能力和偿债能力越强,其融资约束程度越低。 

【文章来源】：财会通讯. 2019年17期 北大核心

【文章页数】：4 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、理论分析与研究假设
四、研究设计
    （一） 样本选取与数据来源
    （二） 模型构建与变量定义
五、实证结果与分析
    （一） 描述性统计
    （二） 相关性分析
    （三） 回归分析
六、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]影子银行能缓解中小企业融资约束吗?——来自现金—现金流敏感性和面板门槛模型的实证检验[J]. 李泉,郭一凡,孟方方.  哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2018(03)
[2]关系型贷款能缓解中小企业融资约束吗?——基于现金-现金流敏感性模型[J]. 廖国民,黄和婷.  宜春学院学报. 2017(08)
[3]关于中小企业融资难、融资贵问题的思考[J]. 吕劲松.  金融研究. 2015(11)
[4]中小企业融资约束缓解:金融发展水平重要抑或金融结构重要?——来自中小企业板上市公司的经验证据[J]. 姚耀军,董钢锋.  金融研究. 2015(04)
[5]金融发展与企业投资-长期现金流敏感性:基于中国制造业上市公司的实证研究[J]. 张天顶,邹强.  投资研究. 2015(02)
[6]我国中小板上市公司是投资不足还是投资过度?[J]. 刘飞,王开科.  经济评论. 2014(04)
[7]金融发展、融资约束与现金—现金流敏感性[J]. 王艳林,祁怀锦,邹燕.  上海金融. 2012(03)
[8]信息不对称、融资约束与投资—现金流敏感性——基于市场微观结构理论的实证研究[J]. 屈文洲,谢雅璐,叶玉妹.  经济研究. 2011(06)
[9]融资约束与现金—现金流敏感度——来自国内A股上市公司的经验证据[J]. 李金,李仕明,严整.  管理评论. 2007(03)
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本文编号：2924979