我国上市公司并购中价值创造的实证分析

发布时间：2020-12-21 22:42

　　并购重组作为上市公司资源配置的重要环节,一直是各国证券市场中的热点;在西方成熟市场已经经历了五次并购浪潮。到2005年,国内上市公司并购市场刚好经历了12年,其间累计有1000多家上市公司披露过并购事件。而这1000多家发生并购事件的上市公司中有近80%的企业至今还能够活跃在我国的证券市场交易中。在成熟的资本市场上并购价值效应得到了一定的认可,因为成熟市场自身的有效性强,价格信号基本能够反映公司的内在价值。那么在我国证券市场中并购重组的效率如何,又该怎样来衡量呢?从逻辑上讲,我国正处于转轨期,企业并购整合有较大的效率提升空间;但由于我国证券市场普遍存在的体制问题和上市公司治理结构缺陷,使得公司并购的创值能力又受到质疑。因此,本文从实证的角度,以2001年深沪两市发生并购的152家公司为样本,利用会计研究法进行了全面严谨的实证。在衡量并购绩效的方法上,许多公司及论著往往用利润或者每股收益是否提高来衡量并购的成功与否;但是每股收益和利润总额的增长并不一定能提升价值。每股收益分析的最大缺陷在于没有触及价值交换的实质,它只考虑了购并对会计利润的贡献,而却没有办法确定一桩并购案是否能创造价值,即... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容摘要
Abstract
目录
第一章 引言及文献综述
    1.1. 引言
    1.2. 国内外研究现状
    1.3 文章的结构与思路
第二章 并购概念、创值理论及历史回顾
    2.1. 并购概念界定及分类
    2.2 并购行为与公司创造价值
    2.3. 国内外企业并购历程回顾
第三章 我国上市公司并购创值的实证分析
    3.1. EVA 指标简介
    3.2. 研究方法与样本选择
    3.3 EVA 指标对我国上市公司并购绩效分析
第四章 结论、解释、政策建议
    4.1 实证研究的结果
    4.2 对实证研究结果的解释
    4.3 政策建议
参考文献
后记
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]1998年中国上市公司并购实践的效应分析[J]. 朱宝宪,王怡凯.  经济研究. 2002(11)
[2]上市公司兼并与收购的财富效应[J]. 李善民,陈玉罡.  经济研究. 2002(11)
[3]大股东变更与高级管理人员更换:经营业绩的作用[J]. 朱红军.  会计研究. 2002(09)
[4]成长性、成熟性和衰退性产业上市公司并购绩效的实证分析[J]. 范从来,袁静.  中国工业经济. 2002(08)
[5]创值论及其对企业绩效的评估[J]. 刘芍佳,从树海.  经济研究. 2002(07)
[6]上市公司资产重组绩效评价[J]. 成建梅.  江西广播电视大学学报. 2002(01)
[7]证券价格的事件性反应——方法、背景和基于中国证券市场的应用[J]. 陈汉文,陈向民.  经济研究. 2002(01)
[8]股权结构、企业绩效与投资者利益保护[J]. 陈小悦,徐晓东.  经济研究. 2001(11)
[9]我国上市公司并购绩效的实证研究[J]. 冯根福,吴林江.  经济研究. 2001(01)
[10]影响公司并购绩效的因素分析[J]. 朱乾宇,余吉吉杨.  中南民族学院学报(自然科学版). 2000(04)



本文编号：2930644