我国可转换债券的投资分析和组合管理

发布时间：2020-12-22 14:35

　　可转换债券是一种新型的金融衍生产品,它具有高收益低风险的特性,加入投资组合能够明显地使组合的有效边界向上方偏移。2002年以来,我国可转换债券市场开始逐渐活跃并引起了机构投资者的高度关注,开始成为我国债券市场乃至证券市场的重要组成部分。本文将介绍全球可转换债券市场的发展状况,回顾我国可转换债券市场的发展历程和特点,系统地研究可转换债券的主要条款及对其投资价值的影响,重点研究可转换债券的价值构成以及影响其市场定价的多种因素,合理评估可转换债券的投资收益和风险,实证分析可转换债券在发行期、非转换期和转换期的各种投资机会。并针对我国证券市场的特点,分析可转换债券在投资组合中的影响和作用,介绍我国可转换债券进行资产配置的过程和标准,总结不同类型投资者组合管理可转换债券的投资策略。 

【文章来源】：苏州大学江苏省

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

我国可转换债券历年发行规模及占再融资的比例

长长期公司债券券8.999911.9000$9.3777资料来源:IbbotsonAssoeiates图3是MogrnaStnalye可转换债券研究小组根据1989年12月31日一2004年2月28日的数据画出的风险收益图，从图中可以清楚地看到MSCIC讥Arb指数和MorgnaSnately可转换债券指数的表现明显优于其他资产。其他统计数据也很好的说明了可转换债券在风险和收益方面的比较优势，比较1999年1月12日一2005年2月10日美国可转换债券价格与标的股票价格走势，发现在股市的上升周期中，可转换债券价格涨幅与标的股价的涨幅基本一致，但在下跌周期中，可转换债券价格的跌幅则远小于标的股票价格的跌幅(见图4)。

月一2004年4月期间按周期划分为上涨期间，将2004年5月一2004年12月期间按周期划分为下跌期间。结果表明，在上证指数上涨期间，可转换债券与股票指数几乎保持同样的涨幅，而在下跌期间，可转换债券则表现出充分的抗跌性。图5也反映了在不同的时间周期中，可转债指数与同期的上证国债指数的收益和风险比较。2004年上证国债指数持有期收益率为一.444%，而可转债指数持有期收益率却高达4.28%。

【参考文献】：
期刊论文
[1]可转换公司债券基本要素的中外比较[J]. 刘娥平.  南方金融. 2002(08)
[2]中国可转换公司债券转换条件分析[J]. 刘娥平,彭浩然.  财经理论与实践. 2001(05)

硕士论文
[1]中国可转换公司债券实务研究[D]. 向武.西南财经大学 2000



本文编号：2931926