中国民营上市公司股权质押动因及纾解策略研究

发布时间：2020-12-24 15:59

　　本文选取2013—2018年中国民营上市公司股权质押的数据,从融资约束、大股东掏空行为、控制权转移和股价波动角度研究了大股东股权质押的动因。研究发现:大股东进行股权质押时,存在缓解被质押公司融资约束、掏空上市公司、防止自身控制权转移和稳定股价的动机。被质押公司融资约束越强,大股东自身掏空动机越大,质押比率越高,大股东对上市公司控制权降低时会增加股权质押比率,而在股价剧烈波动时股权质押比率会有所降低。本文研究结果对认识大股东股权质押动机和影响,纾解民营上市公司股权质押风险有重要的理论和实践意义。 

【文章来源】：宏观经济研究. 2019年07期 北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论基础与研究假设
    （一） 融资约束与股权质押融资行为
    （二） 大股东掏空行为与股权质押
    （三） 强化控制权与股权质押融资行为
    （四） 股价波动与股权质押融资行为
三、样本选择和研究设计
    （一） 样本选择与数据来源
    （二） 模型建立与变量定义
        1.模型建立
        2.变量定义
            （1） 被解释变量
            （2） 核心解释变量
            （3） 控制变量
四、实证结果
    （一） 描述性统计分析
    （二） 回归分析
    （三） 进一步分析
        1.股权质押后融资约束检验
        2.股权质押比率高低与掏空动机
    （四） 稳健性检验
五、结论与对策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押、股票增持与股价波动[J]. 程飞,张庆君.  南方金融. 2018(11)
[2]大股东增持股份动机是择时还是自保?——基于股权质押的经验证据[J]. 任碧云,杨克成.  财经问题研究. 2018(09)
[3]大股东股权质押和企业风险承担研究[J]. 何威风,刘怡君,吴玉宇.  中国软科学. 2018(05)
[4]控股股东股权质押与现金持有水平:“掏空”还是“规避控制权转移风险”[J]. 李常青,幸伟,李茂良.  财贸经济. 2018(04)
[5]股权质押、股权激励与大股东资金占用[J]. 陈泽艺,李常青,黄忠煌.  南方金融. 2018(03)
[6]民营上市公司股权质押融资主要动因、风险隐患及政策建议[J]. 刘信兵.  金融经济. 2016(24)
[7]控股股东股权质押等于“掏空”吗?——基于中国上市公司股权质押公告的实证分析[J]. 吴静.  经济论坛. 2016(08)
[8]股权质押与大股东双重择时动机[J]. 徐寿福,贺学会,陈晶萍.  财经研究. 2016(06)
[9]中国企业集团关联交易:掏空支持还是相互保险[J]. 许荣,徐星美,权小锋.  经济理论与经济管理. 2015(12)
[10]我国上市公司大股东股权质押的动机及后果[J]. 龚俊琼.  当代经济. 2015(20)

硕士论文
[1]股权质押、信息不对称与股价崩盘风险[D]. 李碧连.暨南大学 2016



本文编号：2935931