基于量化选股的Alpha策略在中国中小板市场的实证研究

发布时间：2017-04-08 23:29

  本文关键词：基于量化选股的Alpha策略在中国中小板市场的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着股指期货的推出，我国证券市场只能单边做多的局面已经成为历史，股指期货为阿尔法策略投资提供了必要的做空手段。纵观国内外的投资经验，在资本市场有效性相对较弱时，阿尔法投资策略可以获得持久稳定的阿尔法收益，而我国的中小板市场正是一个新兴的、效率相对较低的市场，本文旨在研究基于量化选股的阿尔法策略在中国中小板市场是否具有可行性。 本文首先利用历史数据研究上市公司各类相关指标与公司股票阿尔法收益率之间的相关关系，以期通过指标来筛选出可以获取高阿尔法收益的股票；其次，通过构建投资模型来检验阿尔法策略在中国中小板市场的可行性。 通过对2007年5月到2011年12月期间的81只股票的各类财务及非财务指标和股票阿尔法收益的分析我们发现，通过使用ROE增长率、流动资产周转率、持股集中度2、现金流量比率这四个指标对股票进行筛选我们可以得到高收益的股票，随后根据这四类指标构建投资组合，在2012年1月到2013年10月期间对投资组合的业绩进行评价，最后发现在中国中小板市场可以通过量化选股和适当卖空股指期货来获得比较客观的阿尔法收益率，卖空机制的引入有利于稳定市场、提高流动性、增加积极型投资者的投资收益。相对于股指期货收益率来说，阿尔法策略投资组合收益率更加平稳，有效避免了投资收益“过山车”现象。
【关键词】：量化选股 Alpha策略 中小板市场
【学位授予单位】：河北经贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-19
• 1.1 研究背景与意义8-10
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究意义9-10
• 1.2 国内外研究综述10-16
• 1.2.1 国外研究综述10-14
• 1.2.2 国内研究现状14-16
• 1.3 研究思路、方法、技术路线与创新点16-19
• 1.3.1 研究思路16
• 1.3.2 研究方法16-17
• 1.3.3 技术路线17
• 1.3.4 本文的创新之处17-19
• 2 阿尔法策略产生背景、优势及原理分析19-23
• 2.1 阿尔法策略产生的背景19
• 2.2 阿尔法策略优势19-20
• 2.3 阿尔法策略基本原理20-23
• 3 选股因子分析23-30
• 3.1 数据的选取和因子的选取23-25
• 3.1.1 数据的选取23
• 3.1.2 因子的选取23-24
• 3.1.3 数据的滞后处理24-25
• 3.2 α、β值的计算25
• 3.3 因子实证分析25-30
• 4 投资组合构建与实证检验30-39
• 4.1 投资模型的选择30
• 4.2 投资组合的构建方法30-39
• 4.2.1 调整周期30-31
• 4.2.2 选股方法与步骤31
• 4.2.3 统计检验与实证效果分析31-39
• 5 总结与展望39-41
• 5.1 本篇文章的研究成果39-40
• 5.2 研究工作的局限性40
• 5.3 未来研究工作意见40-41
• 参考文献41-44
• 后记44-45
• 攻读学位期间取得的科研成果清单45

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 杨喻钦;;基于Alpha策略的量化投资研究[J];中国市场;2015年25期

  本文关键词：基于量化选股的Alpha策略在中国中小板市场的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：293956