湘鄂情公司债券违约案例研究

发布时间：2017-04-08 08:20

  本文关键词：湘鄂情公司债券违约案例研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：中国经济目前正处于“三期叠加”的新常态时期,而政府正在积极推进供给侧改革,信用风险正在加速释放。中国债券市场经历了多年快速发展,发债主体越来越多样性,高收益债券市场已经形成一定的规模。在经济持续低迷的情况下,微观层面企业现金流恶化,信用风险不断暴露。截至2015年末,中国债券市场已经出现10起公募债券违约案例,信用债投资风险急剧上升。市场波动的加剧和违约的产生给债券投资带来更大的风险,湘鄂情曾经是一家拥有强大品牌和市场影响力的餐饮企业上市公司,但是其发行的公司债券由于信用状况不断恶化而逐步沦为高收益债券,并成为了中国债券市场第一例公募债券本金违约案例。本文以此为案例,探讨和研究我国高收益债券的信用风险、信用分析方法和投资策略。首先,通过对中国高收益债券市场的发展历程和市场特征的研究,了解目前高收益债投资的背景。其次,通过对湘鄂情公司债券违约过程的详细回顾和梳理,以及对湘鄂情公司行业环境、业务经营和财务状况的深入分析,揭示公司违约的真实原因。在此基础上,作者提出了以现金流为核心的信用分析框架,以解决债券投资中规避信用风险,寻找超额收益的问题。同时,进一步从债券投资角度提出了波段交易策略和组合交易策略相结合的解决方案。作者希望通过此案例研究,为债券市场相关参与者提供一定的借鉴和参考。
【关键词】：湘鄂情 高收益债 信用风险 信用评级 债券投资
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-6
• 一、绪论6-11
• （一）研究背景及意义6-7
• （二）研究综述7-9
• （三）论文的结构安排与研究方法9-11
• 二、案例背景：中国高收益债市场介绍11-23
• （一）中国高收益债券市场概况11-16
• （二）中国高收益债券市场的发展历程16-20
• （三）中国高收益债券市场特征20-23
• 三、案例描述：湘鄂情公司债券违约过程23-30
• （一）公司基本情况介绍23-25
• （二）债券基本要素25-26
• （三）债券违约过程26-30
• 四、案例分析：湘鄂情公司债券违约原因30-55
• （一）行业分析30-32
• （二）业务分析32-41
• （三）财务报表分析41-47
• （四）杜邦财务分析47-49
• （五）Z-score模型分析49-51
• （六）违约原因总结51-52
• （七）后续处置52-55
• 五、案例启示：如何投资高收益债55-66
• （一）高收益债信用分析框架55-60
• （二）中国高收益债的投资策略60-64
• （三）中国高收益债券市场的发展趋势64-66
• 六、结束语66-67
• （一）总结66
• （二）展望66-67
• 参考文献67-68
• 附录A68-70
• 附录B70-72
• 致谢72-73
• 作者简历73

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 高群山;黄伟平;唐跃;;我国高收益债券的特性及投资价值[J];债券;2015年06期

2 袁志辉;;高收益债券信用风险评估:预期损失率模型[J];债券;2014年10期

3 高晖;;美国高收益债券业务概况及启示[J];赤子(中旬);2014年14期

4 陈韬;;高收益债券研究评述与展望[J];国际金融;2013年11期

5 游春;左成学;;我国高收益债券信用评级问题的研究[J];征信;2013年01期

6 罗莎;;美国高收益债券的信用评级方法与评级技术[J];债券;2012年01期

7 侯昊鹏;;国内外企业信用评级指标体系研究的新关注[J];经济学家;2012年05期

8 罗航;罗莎;;高收益债券的国际经验和评级技术借鉴[J];征信;2012年02期

9 戴国强;孙新宝;;我国企业债券信用利差宏观决定因素研究[J];财经研究;2011年12期

10 纪敏;袁鹰;;我国需要发展高收益债券[J];中国金融;2011年10期

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 ;ST湘鄂债违约事件对债市信用风险防范的启示[N];中国证券报;2015年

  本文关键词：湘鄂情公司债券违约案例研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：292461