股权分置改革前后中国股市系统风险波动的实证研究

发布时间：2020-12-28 01:05

　　中国股市经过短短20多年的发展,已初具规模。作为金融领域一个必要的组成部分,股市在增加融资渠道,合理配置社会资源、促进企业优胜劣汰等方面发挥了巨大的作用,股市与整个社会经济的关系日趋密切。与此同时,国内外频繁发生金融风波,无论是国外的1929年美国股灾、1987年美股市大崩盘事件、日本村也证券丑闻、1997年东南亚金融风暴,2007年的美国次级债务危机,还是国内的2001年因国有股减持而引发的股市非理性暴跌,都给投资者留下了难以抹去的阴影,这些现象揭示了股市蕴藏着巨大风险,风险性是世界股市的共性。如何控制股市风险涉及股市风险的计量,合理的计量并监控股市风险对于成功地防止股市风险至关重要。与国外股市相比,中国股市一直存在市盈率过高,系统风险过大,政策市现象明显等问题。这与我国一直以来存在的股权分置有很大关系。股权分置存在固有的缺陷:扭曲证券市场定价机制;导致公司治理缺乏共同利益基础;不利于深化国有资产管理体制改革;不利于上市公司的购并重组;制约着资本市场国际化进程和产品创新;不利于形成稳定的市场预期等。因此为促进股市的健康发展,2005年5月以来,中国股市开始全面的股权分置改革,股权分置... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：73 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

003－2007年中国股市系统风险比重年度变化图

经出现过 20 以下的市盈率，那就是在股权分置改革之后，随着股权分置改革成，以配股的方式完成股权分置改革之后，中国股市恢复到 20 以下的市盈率中国股市是有支撑的，而在这个平均市盈率的统计中，很多市盈率偏高的甚千的股票也在统计之列，扣除这些之后中国股市的市盈率只有不到 40，再计产注入的中国股市中的市盈率也只有不到 30，最关键的因素是中国经济在快长，这种增长给中国股市一个很好的预期，因此中国股市实际上市盈率的确但是是有业绩以及外部环境支撑的。

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票市场发展与经济增长的因果关系检验[J]. 冉茂盛,张宗益,陈梅.  重庆大学学报(自然科学版). 2003(04)
[2]证券系统性风险系数估计中应注意的几个问题[J]. 胡勤勤,吴世农.  证券市场导报. 2001(11)
[3]市场的非理性与组合投资策略[J]. 冯玉明.  证券市场导报. 2001(03)
[4]上海股票市场风险性实证研究[J]. 施东晖.  经济研究. 1996(10)



本文编号：2942840