商业化转型中的国家开发银行资产证券化研究

发布时间：2020-12-31 10:51

　　本文首先介绍了资产证券化的国内外宏观背景,回顾了相关文献。在我国金融体制改革的大背景下,研究国家开发银行资产证券化业务,并在政策性银行商业化改革这一具体领域提出了信贷资产证券化在其中的重大的意义。在资产证券化理论分析方面,因为资产证券化理论是其实践的指导和基础,理论上的可行性,为实际操作提供了逻辑依据。资产证券化的核心原理是现金流原理,这为对证券化资产进行定价,组合为可供交易的投资产品提供了可能。继而阐述了美国资产证券化一般运行机制和特征,主要介绍了资产证券化的四大原理,即资产重组,破产隔离,信用增级和信用评级。然后引入了中国国家开发银行目前的现状,对其在商业化改革之后所面临的问题进行了简要分析,并在此基础上提出了国开行对资产证券化的需求,和促使其开展资产证券化业务的供给推进。在分别对美国和德国为代表的不同资产证券化模式的考察之后,结合现阶段我国特点和既有法律框架,分析国开行所选择的资产证券化模式。本文主要以国开行05年一期资产证券化为实例,对其进行深入细致的分析,以勾勒出目前国开行所进行的资产证券化基本流程,产品结构和所运用的技术原理。在对开元05一期证券的分析从定性和定量两方面进行... 

【文章来源】：云南财经大学云南省

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

008年国开行发行金融债券期限分布

351.发起机构:指通过设立特定目的信托转让信贷资产的金融机构。国家开发银行开元 CLO 的发起机构。2.发行人:本次证券化是由信托机构通过设立特定目的信托发行证券的。SPT 是因承诺信托而负责管理特定目的信托财产并发行资产支持证券的机构，由依法设立的信托投资公司或中国银监会批准的其他机构担任。开元 CLO 为中诚信托投资有限公司。3.发行安排人和承销团:在本次交易中，国家开发银行受发行人中诚信托的委托，作为开元 CLO 的发行安排人，组建了共有 73 家金融机构在内的承销团，成员包括四大国有商业银行、股份制商业银行、保险公司、证券公司、城市商业银行、农村商业银行、全国社会保障基金理事会和国家邮政储蓄汇局等。

Interest Rate Path NumberMonth 1 2 3 n N1( )11r( )21r( )31r ( )rn1 ( )rN12( )12r( )22r( )32r ( )rn2 ( )rN23( )13r( )23r( )33r ( )rn3 ( )rN3 t( )1tr( )2tr( )3tr ( )rnt ( )rNt因此理论上资产支持证券价值为：[ ( ) ( ) ( )]PVpathPVpathPVpathNNPV = 1+2++1（4.11模拟次数的多少关系着模拟的误差，由图 4-3 得知取越多路径，则其误越低，大概再取 1000 个路径左右时，其误差就很小了

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国基础设施建设的资产证券化融资模式[J]. 张晓君,彭力,沈弢.  重庆大学学报(社会科学版). 2007(04)
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[3]中国利率动态模型研究[J]. 林海,郑振龙.  财经问题研究. 2005(09)
[4]资产证券化的会计处理研究[J]. 钱春海,肖英奎.  财经理论与实践. 2002(05)
[5]资产证券化过程中的税收及会计问题探讨[J]. 朱莲美,傅斌.  上海会计. 2001(03)
[6]资产证券化的运作方式研究[J]. 《中国金融资产证券化研究》课题组.  财贸经济. 2000(08)
[7]我国推行资产证券化面临障碍分析[J]. 张小清.  银行与企业. 1999(07)

硕士论文
[1]资产证券化定价方法分析[D]. 李树江.对外经济贸易大学 2006



本文编号：2949477