股权激励计划对企业组织资本的影响——基于中国上市公司的经验数据

发布时间：2021-01-02 22:07

　　现有关于股权激励的理论认为,一方面,股权激励有助于缓解高管与股东间的委托代理冲突,进而帮助企业实现更高的价值（激励假说）;另一方面,股权激励被认为是对高管的一种补偿,是高管权力的象征,对于解决委托代理问题并无益处（福利假说）。基于我国上市公司2005—2017年样本,采用实证分析方法研究股权激励对企业组织资本的影响和作用机制,结果发现:实施股权激励计划的上市公司,其组织资本会得到显著提升（这一结果支持了激励假说）;公司的内部治理机制及外部治理机制与股权激励的作用存在一定的替代作用,股权激励对企业组织资本的积极效应在企业独立董事比例越低、监事会规模越小、机构投资者持股比例越低的情况下越显著。因此,企业在制定股权激励策略时,除了考虑短期绩效改善之外,可以将股权激励与企业长期发展所需的组织资本积累相结合,综合考量企业自身内部与外部治理机制的完善程度,从而达到效用最大化。 

【文章来源】：中国流通经济. 2019年06期 北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    （一） 股权激励与组织资本
    （二） 内部治理机制对股权激励效应的影响
    （三） 外部治理机制对股权激励效应的影响
三、研究设计
    （一） 模型构建
        1. 股权激励与组织资本
        2. 内部治理对股权激励效应的影响
        3. 外部治理机制对股权激励效应的影响
    （二） 企业组织资本的衡量
四、实证结果分析
    （一） 样本选择与数据来源
    （二） 描述性统计
    （三） 相关性检验
    （四） 回归结果分析
        1. 股权激励与企业组织资本
        2. 内部治理机制的影响
        3. 外部治理机制的影响
        4. 进一步机制检验
五、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]组织资本的价值创造机理[J]. 马宏乐.  全国流通经济. 2017(10)
[2]组织资本、横截面收益和全要素生产率——来自中国上市公司的经验[J]. 杨俊仙,周洁.  中国管理科学. 2016(S1)
[3]组织资本与企业创新[J]. 徐茗丽,孔东民,代昀昊.  金融学季刊. 2016(01)
[4]股权激励、代理成本与企业绩效——基于双重委托代理问题的分析框架[J]. 陈文强,贾生华.  当代经济科学. 2015(02)
[5]管理层权力、机会主义动机与股权激励计划设计[J]. 王烨,叶玲,盛明泉.  会计研究. 2012(10)
[6]股权激励计划对公司投资行为的影响[J]. 吕长江,张海平.  管理世界. 2011(11)
[7]为什么上市公司选择股权激励计划?[J]. 吕长江,严明珠,郑慧莲,许静静.  会计研究. 2011(01)
[8]股权激励、盈余管理与公司治理[J]. 苏冬蔚,林大庞.  经济研究. 2010(11)
[9]经营者股权激励、约束水平与公司业绩——基于民营上市公司的实证分析[J]. 李斌,孙月静.  中国软科学. 2009(08)
[10]浅析组织资本对企业绩效的影响[J]. 王双龙.  财会月刊. 2006(32)



本文编号：2953732