股票市场对上市公司并购重组事件的敏感性分析

发布时间：2021-01-03 15:35

　　自2004年起，世界并购市场开始掀起新一轮的并购浪潮。中国并购市场在受到经济高速增长以及外资不断涌入的刺激下，不但在并购规模上达到一个高潮，而且在并购手法的创新、并购活动的国际化、股改的正式启动等方面都带有较强的时代性特色。本文用实证分析的方法，分析了我国股票市场对上市公司并购重组事件的敏感性。分析得出我国股票市场目前还处于弱有效市场。2004年和2005年的外资并购、股改等并购活动涉及的上市公司主要是流通盘规模较大的公司，异常收益率平均波动幅度与流通盘的规模大小呈现了明显的同向排列关系。在四种并购重组类型中，资产剥离的平均异常收益率最大。此外，各个行业对并购重组事件的反应也各有千秋。 

【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

000年一2005年各年度A股上市公司总数柱状图

表3.1事件窗口内异常收益率变动一1555·1444一1333一1222.000233330.000956660.00051888一0.00045550.0一888一777一666一555.0007444一0.000041333一0.0007777一0.0019777一111000lll22203563330.000185550.001645550.0000513330666777888999.00183330.00056999一0.00142220.00071110l333l444l555.00092220.000313330.00038444

图3.4异常收益率和股票价格的增长以看出:第一日，股票价格和异常收益率的增长幅增长幅度更是有了质的飞跃。率的增长率基本上处于一个缓慢的正增后呈现缓慢的下跌;股票价格的增长率除负增长状态。分析可以看出，中国股票市场在事件公而提前对此做出了反应，这也符合中国先被内部人知道，随后是大的投资机构，后，立刻进入股市买卖股票，人为的拉动

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本文编号：2955058