信息透明度对权益资本成本的影响研究

发布时间：2021-01-03 17:54

　　信息透明度对权益资本成本的影响是国际资本市场研究的重点领域之一,而信息披露在我国也日益受到重视。本文基于公司角度,从股票流动性、市场风险、预期现金流三个方面对两者之间的关系进行了较为深入的理论分析；在辨析了信息透明度概念、评价标准的基础上,对信息透明度、权益资本成本及其他相关因素的度量进行了详细的说明；并且利用沪深两市上市公司2005年数据,运用横截面数据和多元回归的实证方法分析了我国上市公司信息透明度对资本成本的影响。实证研究主要从两个方面考察了信息透明度对资本成本的影响。首先,采用国外学者应用的盈余质量来评价信息透明度水平,以盈余质量为正值的样本公司作为盈余激进组,以盈余质量为负值的样本公司作为盈余保守组。然后,选定适宜GLS模型计算权益资本成本,以深沪两市的938家（其中,盈余激进组587家,盈余保守组351家）上市公司的2005年相关数据,衡量了我国上市公司信息透明度（盈余激进度和保守度）。最后,建立回归模型：权益资本成本=f（信息透明度,其他控制变量）,研究表明,对于采取激进盈余政策的587家公司和采取保守盈余政策的351家公司信息透明度与资本成本显著负相关。研究结论：高信息... 

【文章来源】：石河子大学新疆维吾尔自治区 211工程院校

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
目录
第一章 绪论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究的意义
    1.2 国内外研究的文献综述
        1.2.1 国外研究综述
        1.2.2 国内研究综述
        1.2.3 现有研究的评述
    1.3 研究方法与论文框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 论文框架
    1.4 本文的特色与创新
第二章 信息透明度对资本成本影响的理论透视
    2.1 信息透明度的界定
        2.1.1 信息透明度的概念
        2.1.2 信息透明度的理论基础
        2.1.3 信息披露透明度影响因素
    2.2 信息披露透明度对资本成本的影响机理
        2.2.1 基于股票流动性的分析
        2.2.2 基于市场风险的分析
        2.2.3 基于预期现金流的分析
第三章 信息透明度对资本成本影响的实证研究
    3.1 信息透明度的衡量
    3.2 权益资本成本的度量
    3.3 控制变量的选择及度量
    3.4 研究假设与模型的建立
        3.4.1 研究假设
        3.4.2 模型的建立
        3.4.3 样本选择
    3.5 实证研究结果及统计检验
        3.5.1 盈余激进组实证研究结果及统计检验
        3.5.2 盈余保守组实证研究结果及统计检验
第四章 结论与政策建议
    4.1 基本结论
    4.2 政策建议
    4.3 研究的局限与改进意见
主要参考文献
致谢
作者简介
导师评阅表


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国上市公司信息披露制度的立法现状及其存在的缺陷[J]. 彭湘华,杨令芝.  长沙铁道学院学报(社会科学版). 2006(03)
[2]信息披露质量与股权融资成本[J]. 曾颖,陆正飞.  经济研究. 2006(02)
[3]深市上市公司信息披露质量之经验分析[J]. 娄权.  工业技术经济. 2005(08)
[4]信息不对称与权益资本成本[J]. 雷东辉,王宏.  会计之友. 2005(07)
[5]公司治理、投资者保护与权益资本成本实证研究[J]. 孔伟成,薛宏.  企业经济. 2005(05)
[6]信息不对称与IPO筹资成本——来自中国一级市场的经验数据[J]. 王华,张程睿.  经济管理. 2005(06)
[7]上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998—2003年中国证券市场的检验[J]. 张宗新,张晓荣,廖士光.  经济学(季刊). 2005(01)
[8]公司治理机制对公司透明度的影响——来自中国上市公司的经验数据[J]. 崔学刚.  会计研究. 2004(08)
[9]信息披露、透明度与资本成本[J]. 汪炜,蒋高峰.  经济研究. 2004(07)
[10]上市公司自愿性信息披露的研究[J]. 向凯.  广东技术师范学院学报. 2004(02)



本文编号：2955240