基于沪港通对AH股价差的实证研究

发布时间：2017-04-11 07:00

  本文关键词：基于沪港通对AH股价差的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国的双重上市公司在A股和H股市场上长期存在着同股不同价的现象,本文在2014年11月27日开通沪港通的政策背景下,对AH股价差进行实证研究,在总结国内外学者对双重上市公司股价差的研究的基础上,结合我国A股市场和H股市场在投资者结构、市场开放程度、市场制度和交易制度、交易工具、上市公司所属行业等五个方面的不同之处,提出了影响我国A股和H股价差的四个主要因素:流动性差异、风险偏好差异、需求价格弹性差异和信息不对称差异,并对其进行实证研究。本文通过股票不同的溢价状态从符合条件中的53只股票中选取了具有代表性的10只股票,采集了2013年1月1日至2015年2月6日的日度数据,从四个主要因素的角度选择了具有代表性的五个指标:换手率之比、收益率之比、流通股股数之比、总股本之和和流通市值之比,建立了面板数据模型,并运用SPSS V19.0进行回归分析,实证结果显示,流动性差异、需求价格弹性差异和信息不对称差异是造成我国AH股价差的主要因素,而且,流动性差异和信息不对称差异对AH股价差存在正相关的关系,需求价格弹性差异与AH股价差存在负相关的关系,风险偏好差异虽与AH股价差存在负相关的关系,但是影响不明显。最后根据本文的实证研究结果提出了缩小我国AH股价差的几点建议:建设更加健全完善的市场机制、加强对内地投资者的教育、加大对内地市场的监管力度和拓宽内地股票市场的投资渠道。
【关键词】：AH股价差 沪港通 影响因素
【学位授予单位】：长安大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 绪论8-20
• 1.1 研究背景和研究意义8-11
• 1.1.1 问题的提出8
• 1.1.2 研究背景8-10
• 1.1.3 研究意义10-11
• 1.2 国内外文献综述11-18
• 1.2.1 国外关于国外双重上市公司股票价差的文献综述11-13
• 1.2.2 国外对中国双重上市公司的文献综述13-15
• 1.2.3 国内文献综述15-18
• 1.3 研究内容和方法18
• 1.3.1 研究内容18
• 1.3.2 研究方法18
• 1.4 论文的创新之处18-19
• 本章小结19-20
• 第二章 沪港通概述及AH股价差的影响因素20-33
• 2.1 沪港通的概述20-21
• 2.1.1 沪港通的由来20
• 2.1.2 沪港通是什么20-21
• 2.2 我国股票市场发展情况21-25
• 2.2.1 A股股票市场的发展21-23
• 2.2.2 H股股票市场的发展23-25
• 2.3 A+H股概况25-30
• 2.3.1 A+H股情况25-26
• 2.3.2 A股和H股的不同点26-30
• 2.4 影响A股和H股价差的因素30-31
• 本章小结31-33
• 第三章 沪港通对AH股价差的影响因素的实证分析33-45
• 3.1 数据选取33-36
• 3.1.1 股票的选取33-36
• 3.1.2 股票相关数据的选取36
• 3.2 模型变量选择36-39
• 3.2.1 因变量的选择及其含义36
• 3.2.2 自变量的选择及其含义36-39
• 3.3 模型设计39-40
• 3.4 实证研究结果及其分析40-44
• 3.4.1 描述性统计40
• 3.4.2 相关性分析40-42
• 3.4.3 模型结果及分析42-44
• 本章小结44-45
• 第四章 关于缩小AH股价差的政策建议45-49
• 4.1 建设更加健全完善的市场机制45
• 4.2 加强对内地投资者的教育45-46
• 4.3 加大对内地市场的监管力度46-47
• 4.4 拓宽内地股票市场的投资渠道47
• 本章小结47-49
• 结论49-51
• 参考文献51-54
• 致谢54

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 施辰瑞;许学军;;沪港通下A-H股套利方式研究[J];改革与开放;2014年23期

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本文编号：298531