一种证券投资组合风险度量模型的研究

发布时间：2021-01-21 20:04

　　随着经济,金融一体化进程的加快,金融业面临很大的机遇和商机的同时,也面临着前所未有的风险和挑战。如何防范和管理风险成为金融监管机构的重要任务。Markowitz的方差模型对组合投资风险做出了定量分析,方差模型的思想是以收益率波动的不确定为基础,因此,损失和收益均视为风险。由于方差作为风险的计量有一些严格假设,它要求证券市场是有效的,每个投资者都掌握充分的信息;每种证券的收益率都服从正态分布;投资者具有二项式的效用函数等等,并且方差要求正负偏差之间对称,这与投资者的真实心理感受不一致。因此,此方法在理论和实际应用中都存在很大缺陷。随着研究的深入,为克服方差风险的不足,人们相继提出了,如VAR,半方差等风险度量方法。本文首先对风险含义、本质属性做了的深入探讨,给出了关于风险投资的较为全面的描述。文中以方差模型为基础在考虑了损失的概率、可能损失的大小、损失的不确定性和风险偏好的同时,还把交易费用考虑其中。因为,交易费用是经济理论的本质特征。实际操作中,不论买进还是卖出,都要求投资者支付一定的费用,这样会影响投资者的最终收益。所以,把交易费用考虑其中是十分必要的。文章还对几种常见的投资风险度量... 

【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校

【文章页数】：41 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景及现状
    1.2 研究的意义
    1.3 本文框架
    1.4 风险的基本概念
        1.4.1 风险的基本含义
        1.4.2 证券投资风险的基本含义
        1.4.3 证券投资风险的本质属性
        1.4.4 风险的分类
        1.4.5 金融市场的假设
第2章 几种主要的风险度量方法的比较
    2.1 风险度量方法的理论研究
        2.1.1 基于期望效用函数理论的风险酬金模型
        2.1.2 Jia＆Dyer 的标准风险测度模型
    2.2 风险度量的常见度量方法与指标
        2.2.1 用风险分布的数字特征构造风险度量指标
    2.3 根据风险偏好用风险效用期望值度量风险值
    2.4 用风险效用函数构造风险度量指标
第3章 含交易费用的风险度量指标
    3.1 单一证券投资的风险度量
        3.1.1 定义
        3.1.2 模型及计量指标
        3.1.3 基于损失程度和损失的概率的风险计量
        3.1.4 考虑损失波动性的风险计量
        3.1.5 模型的改进—考虑交易费用的风险计量
        3.1.6 含有投资者风险偏好和损失波动性的风险度量指标
    3.2 证券投资组合的风险度量
        3.2.1 基于损失程度和损失的概率的风险计量
        3.2.2 考虑损失波动性的模型
        3.2.3 模型的改进—考虑交易费用的投资组合的风险计量
        3.2.4 含有投资者风险偏好和损失波动性的风险度量指标
    3.3 含交易费用的证券组合的优化模型
        3.3.1 基于（3-5）式含交易费用的证券组合优化模型
第4章 参数α的估计和实证分析
    4.1 模型系数α的估计
    4.2 含交易费用投资理论的实证分析
第5章 结论与展望
    5.1 结论
    5.2 展望
致谢
参考文献
附录
攻读学位期间发表的学术论文及参加科研情况



本文编号：2991806