创业投资的非IPO退出机制研究

发布时间：2021-01-27 01:38

　　创业资本退出在创业投资体系的整个运作中居于十分重要的地位，要发展创业投资，必须建立退出机制。而我国资本市场发育不完善，创业板股票市场尚未建立，创业投资要通过IPO方式实现退出的困难很大，本文将着重研究创业投资的非IPO退出方式，从而探索适合我国当前国情的创业投资的退出机制。 本文共分为五个部分。 一、非IPO方式是创业投资退出的重要渠道。首先介绍了创业投资的五种主要退出方式：1．公开上市，即IPO；2．并购；3．企业回购；4．转售；5．清算。然后对IPO与IPO之外的退出方式进行简要比较分析，笔者得出的基本结论是：尽管IPO比非IPO方式取得的回报更丰厚，但是，通常只有发展较成熟的公司才有可能走向IPO，而非IPO的退出方式则可以涉及无论是处于困境中的企业还是取得巨大成功的企业，其适用空间更为广阔。 二、国外非IPO退出方式分析。将国外创业投资的非IPO退出方式划分为出售股份与破产清算两类分别阐述，重点介绍了出售股份的方式。按照出售股份的对象的不同，可将其分为企业回购与并购，其中并购又可分为两种：“一般并购”和“第二期并购”（即转售）。本部分对国外出售股份的退出方式的... 

【文章来源】：中国社会科学院研究生院北京市

【文章页数】：27 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
引言
一、 非IPO方式是创业投资退出的重要渠道
    （一） 创业投资的退出机制
    （二） 退出渠道的主要形式
    （三） 非IPO方式是创业投资退出的重要渠道
二、 国外非IPO退出方式分析
    （一） 出售股份
        1 企业回购
        2 企业并购
    （二） 清算
三、 中国创业投资的退出机制
    （一） 中国创业投资的退出机制现状
        1 阻碍我国创业投资事业发展的重要原因
        2 中国创业投资的退出渠道现状
        3 中国创业投资的退出机制面临的主要问题
    （二） 中国创业投资的非IPO退出机制
        1 企业并购
        2 企业回购
        3 场外交易
四、 通过上市公司并购实现创业投资的退出
    （一） 上市公司与创业企业进行资产重组的可行性
    （二） 上市公司开展创业投资的分析
        1 公司创业投资的基本原理
        2 我国开展公司创业投资的条件
        3 上市公司开展创业投资的意义
        4 上市公司开展创业投资的主要形式
        5 上市公司开展创业投资的实际情况分析
    （三） 通过上市公司并购实现创业投资的退出的方式
        1 上市公司并购创业企业
        2 利用上市公司“壳资源”
        3 与拟申请上市公司合并
        4 和上市公司共同投资
五、 非IPO与IPO:硬币的两面--兼结语
参考书目



本文编号：3002187