股权分置改革前后我国股市IPO效率的比较研究

发布时间：2021-02-06 13:24

　　自1990年我国股票市场诞生以来,我国进行了一系列旨在提高资本市场效率的改革。2005年4月29日启动的股权分置改革无疑是其中具有划时代意义的一项。IPO效率乃一级市场效率,是资本市场效率的重要组成部分。股权分置改革必定会对其产生深远影响。故本文从股权分置改革这一独特的制度背景出发研究我国股市的IPO效率。本文首先对国内有关IPO效率的研究成果进行了综述,发现:国内学者大部分都是以某个时期上市的股票为样本,然后构建回归模型,找出我国股市IPO高抑价的根源。但是,到目前为止,对于我国股市IPO效率低下的缘由并未得出一致的结论。另外,国内的研究基本上都是直接沿用西方有关IPO效率的研究范式,即直接研究IPO定价效率,将其作为重要的,甚至唯一的研究对象,而忽略了IPO效率范畴的另一个重要组成部分:IPO配置效率。因此,本文借鉴赵林茂博士的思想,将IPO效率拓展为IPO配置效率和IPO定价效率。IPO配置效率是指新股发行价与公司内在价值的偏离程度,这种偏离程度用发行价所包含的与公司内在价值有关的信息量来衡量,包含的信息量越充分效率越高,否则相反。IPO定价效率是指新股发行价与上市首日收盘价的偏... 

【文章来源】：成都理工大学四川省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景及意义
    1.2 研究思路与论文结构
    1.3 创新之处和拟解决的关键问题
    1.4 文献综述
第2章 理论背景
    2.1 效率与资本市场效率
    2.2 IPO 效率的界定和衡量
    2.3 剩余收益定价模型（OHLSON 模型）
第3章 股权分置改革与我国股市IPO 配置效率
    3.1 样本选择
    3.2 变量说明
        3.2.1 因变量
        3.2.2 解释变量
    3.3 回归分析
第4章 股权分置改革与我国股市IPO 定价效率
    4.1 变量说明及研究假设
        4.1.1 因变量
        4.1.2 解释变量
        4.1.3 研究假设
    4.2 统计分析
        4.2.1 IPO 抑价率的统计分析
        4.2.2 解释变量的统计分析
    4.3 相关性分析
    4.4 回归分析
结论与建议
致谢
攻读学位期间取得学术成果
参考文献
附录A
附录B


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国股票发行审批制与核准制下IPO定价效率的比较研究[J]. 周孝华,赵炜科,刘星.  管理世界. 2006(11)
[2]新股询价发行中的配售规则对IPO抑价的影响[J]. 熊维勤,孟卫东,周孝华.  中国管理科学. 2006(04)
[3]不同发行制度下我国新股首日收益率研究[J]. 蒋顺才,蒋永明,胡琦.  管理世界. 2006(07)
[4]我国IPO定价合理性的实证分析[J]. 曹凤岐,董秀良.  财经研究. 2006(06)
[5]西方IPO抑价理论及对中国IPO研究的启示[J]. 蒋永明,蒋顺才.  财经理论与实践. 2006(03)
[6]发行方式与初始回报的分析研究[J]. 刘玉灿,李心丹,王冀宁.  系统工程理论与实践. 2005(10)
[7]股权分置、政府管制和中国IPO抑价[J]. 刘煜辉,熊鹏.  经济研究. 2005(05)
[8]A股市场初始收益率定价模型的实证研究[J]. 刘中学,林福永.  统计与决策. 2005(08)
[9]我国新股发行定价的信息效率实证研究[J]. 段进东,陈海明.  金融研究. 2004(02)
[10]我国新股发行定价效率实证研究[J]. 毛宗平,川文.  现代经济探讨. 2004(02)

硕士论文
[1]全流通背景下中国股票市场IPO抑价影响因素实证研究[D]. 罗焱.浙江大学 2008



本文编号：3020687