我国集团公司整体上市模式及市场反应情况的研究

发布时间：2021-03-12 21:55

　　在进入全流通时代后,整体上市概念还将是市场关注的一个焦点。整体上市绝不仅仅是解决长期存在的关联交易问题,更为重要是,在当前上市公司盈利增长普遍放缓的背景下,给上市公司注入了新的增长活力,甚至可能让某些公司的质地发生脱胎换骨的提升,而且整体上市也己经成为中央政府高度关注的问题。对上市公司的股东来说,整体上市能不能改善上市公司的绩效,能不能提升公司价值,能不能为投资者带来财富,这是他们所关心的核心问题,这也是文本所要探讨的问题。本文首先对整体上市的研究背景、研究意义、研究思路和方法以及主要的四种整体上市模式做了介绍。综观已有的对整体上市的文献讨论,可以发现,大多数文献对整体上市都持肯定态度,认为整体上市有助于克服关联交易等资本市场顽疾,可发挥集团整体优势,给投资者带来超额的回报。在此背景下,本文采用事件研究法和多变量分析,对整体上市是否能给投资者带来超额收益进行了研究。通过选取我国证券市场（A股）已完成整体上市的企业作为样本,重点研究了整体上市前后股价的异常收益率和企业绩效变量的变化,并对结果做出了解释、分析,形成了结论,这是本文的创新点。同时也指出了本文的不足以及对未来研究的建议。本文的... 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：97 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究思路及基本结构
    1.4 主要创新和不足
第二章 整体上市制度背景分析
    2.1 中国资本市场现状
    2.2 整体上市制度背景
    2.3 已有的文献综述
    2.4 四种整体上市模式介绍
        2.4.1 A+H 模式（工行模式）
        2.4.2 反向收购母公司模式（中软模式）
        2.4.3 换股吸收合并模式（百联模式）
        2.4.4 换股IPO 模式（TCL 模式）
        2.4.5 综合模式的应用（东电模式）
第三章 研究设计
    3.1 事件研究法
        3.1.1 事件研究法的概念
        3.1.2 超额收益率AR 与超额累积收益率CAR 的计算方法
    3.2 变量选择
        3.2.1 盈利能力指标
        3.2.2 偿债能力指标
    3.3 提出假设
    3.4 研究模型
第四章 样本选取及市场反应研究
    4.1 数据来源及样本的选取
    4.2 AR 和 CAR 统计分析及图表
        4.2.1 整体上市前后30 天的市场反应
        4.2.2 基于时间段的统计性描述
        4.2.3 基于第一大股东控制类型分类的整体上市市场反应的统计性描述
        4.2.4 基于不同每股收益的CAR 统计性描述
        4.2.5 基于四种整体上市模式分类的市场反应的统计性描述
第五章 多变量分析
    5.1 变量的描述性统计
        5.1.1 变量总体的描述性统计
        5.1.2 盈利能力分析
        5.1.3 偿债能力分析
    5.2 多变量分析
        5.2.1 Logit 回归分析
        5.2.2 Logit 结论分析
第六章 研究的结论和启示
    6.1 研究的结论
    6.2 对于结论的启示
参考文献
致谢
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本文编号：3079046