我国A、B股股价相关性分析

发布时间：2021-04-04 03:27

　　中国股票市场上,一家上市公司可同时发行A、B两种股票,并分别在A股市场和B股市场交易,形成了所谓的股票市场分割。2001年B股市场开放前,B股走势相对独立——既没有与A股市场联动,也没有与境外市场建立很强的相关性。这一阶段B股市场处于极不活跃的状态,流动性差,交投清淡。2001年2月19日是B股市场发展史上影响最大的强制性制度变迁,当天中午,中国证监会宣布经国务院批准中国证监会决定允许境内居民以合法持有的外汇开立B股账户,交易B股股票。这一事件引发了开户狂潮和井喷行情,此次上升行情持续了3个多月。随后B股开始回落,并出现深度调整行情。这一时期及其以后,B股市场最显著的变化是其与A股市场走势的相关性日趋明显。本文以我国分割的股票市场为背景,以2001年B股市场向境内投资者开放这一事件为参照点,在分析了国内外学者对分割市场股票价格差异的研究后,遵循理论、数理模型、实证分析、对策研究的基本思路,试图解释如下两个问题:其一,B股市场开放前后,B股定价模式的异同。其二,B股市场开放前后,B股与A股股价之间相关性的变化及其原因。本文的研究除了解析B股折价现象及其原因之外,还得到了三个重要结论。第一... 

【文章来源】：广东外语外贸大学广东省

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

沪深两市日股新增开户数地区结构

58一5878一7569一80最小值平均值表4一2沪深两市双重上市公司B股的日平均折价率(B股市场开放后)时时间间2001年6月l日至2004年5月31日日日日平均折价价上交所B股(共32只)))深交所B股(共34只)))总计计率率率率率率2220一40%%%666555llll4440一50%%%777l222l9995550一60%%%l333l44427776660一70%%%5553338887770一80%%%lll000lll最最大值值77.70%%%65.05%%%77.70%%%最最小值值28.71%%%30.39%%%28.71%%%平平均值值51.05%%%49.06%%%50.05%%%9000%

在这里我们看到，港元的可兑换性指标要明显高于美元的可兑换性指标，这说明较之于美元，港元在我国境内的兑换性更强，流动性也更好。为了更直观地观察到这一特征，我们将这一数据表格转换成图表来表示，如图4一2所示。000‘。300000巨了万下万于下万下下习 习。。 250000厂万犷布7下布下布 ::;0000.0200000卜寸份下份寸一-节份一大寸一了分六一卜州匡至弃箭离丽)杯不王舀碑 碑0000.001150000!一一份一~一一乡二一一-一一-书一一柳亡一，二洲、诬‘_几~只井几二，，，_._， 一nnn八1八nnn八匕秦二二宜二‘二二二公‘二二二二止‘汉止jl(1/十亿股)一 一OOO’0050000盯布布二丁布{门 一0000.0000000‘~-ee自尸.‘..自尸巴生=二 二一一一/丫丫丫一几犷飞 犷 犷七七七犷_一一几卜 卜 卜 ;;;;;--一 一 一 ~~~~~一一丫 丫 丫‘‘‘几一 一 一图4一2美、港元可兑换性指标之比较历史的数据己然成为了有力的证据，接下来本文将从经济学的逻辑来解释港元比美元可兑换性强的原因。1978年内地改革开放后

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3117643