可转换债券定价及规范性研究

发布时间：2021-04-04 23:19

　　可转换债券是同时具有股票性质和债券性质的金融工具，发行可转换债券的公司承诺在规定的期限内，债券持有人有权将债券转换为公司的股票；若债券持有人没有行使转股的权利，则公司需要在债券到期时支付利息和本金，由此可见，可转换债券是集股票性质和债券性质于一体的金融衍生工具。可转换债券为投资者在将来股价高于现时股价时把手中的债券转换为股票，获得股票溢价提供了可能性；同时也正因为可转债的这一点期权性，发行公司可以以较一般债券更低的利率向投资者发行。就中国的情形而言，自1993年上交所的上市公司中纺机推出瑞士法郎可转换债券以来，可转债才进入国内金融市场。但由于研究范式与国外存在一定的区别，当前国内理论界对可转债的研究尤其是对于可转换债券定价的研究还停留在简单描述的阶段。本文详细研究了可转换债券的基本特点，并以BS期权定价理论为基本理论框架，运用随机微积分对可转换债券的定价问题进行了比较深入的分析。最后，文章针对中国当前的现实，对可转换债券在中国发展的历史、存在问题、规范化作出了比较详尽的分析。论文共分为三个部分：第一部分：对可转换债券的基本特点做出了概括并对可转换债券的价值进行了描述性的分析。可转换证券... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

如果公司不发生违约行为债券的价值是安全的可独立于公司


本文编号：3118680