市场、规模和杠杆因素对中国股市波动的影响分析

发布时间：2021-04-05 19:17

　　笔者对Fama和French在1993年提出的三因素模型进行了改进,在此基础上对中国股票市场的收益进行横截面检验和时间序列检验。改进的三因素模型的检验结果表明,市场因素、规模因素和杠杆因素对股票收益的横截面差异具有重要的解释作用。而市场因素、规模因素和账面市值因素对于股票收益的时间序列差异的解释能力较强。对时间序列检验中的截距项的显著性检验显示,改进的三因素模型对于股票收益的横截面差异有很好的解释能力。 

【文章来源】：中央财经大学学报. 2014,(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、国内外文献综述
三、横截面检验
    （一） 数据来源
    （二） β值的计算
    （三） 实证分析
        1. 尽管规模和β因素无论在单因素还是双因素的组合划分中都表现出稳定的负相关关系, 两者的结合表现出更好地解释股票收益的横截面差异的能力。
        2. 杠杆因素的两个组成因素, A/ME与A/BE, 联合表现出相比其等价因素账面市值比和市盈率更强的解释股票收益的能力。
四、时间序列检验
    （一） 模型的建立
    （二） 实证分析
    （三） 回归方程截距分析
五、结论及政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]时变贝塔资本资产定价模型实证研究[J]. 林清泉,荣琪.  经济理论与经济管理. 2008(12)
[2]深圳股市时变Beta、条件CAPM实证研究[J]. 罗登跃,王春峰,房振明.  管理工程学报. 2007(04)
[3]条件CAPM下我国证券投资基金业绩的实证研究[J]. 何孝星,于宏凯.  南开经济研究. 2003(06)
[4]CAPM模型对上海股票市场的检验[J]. 阮涛,林少宫.  数理统计与管理. 2000(04)



本文编号：3119837