我国住房抵押贷款证券化定价研究

发布时间：2021-04-06 02:12

　　我国个人住房抵押贷款规模从1999年的1357亿元上升到2006年的22700亿元，商业银行对住房抵押贷款证券化产品的需求也日益迫切。随着国内首个住房抵押贷款证券化产品的问世，接下来的问题就是如何进行定价。本文首先介绍了研究背景，包括国外的住房抵押贷款证券化的情况。在文献综述中，作者从现金流贴现法、计量经济学和其他方法入手，对住房抵押贷款证券定价理论进行了说明。引言中还阐述了本文的研究思路和主要创新点。接着，本文介绍了关于住房抵押贷款的概念和类型，并以美国次级抵押贷款为参考对象，分析了其特点和发展。在此基础上，作者深入研究了我国住房市场和相关经济环境，并预测了我国住房抵押贷款市场面临的风险。然后，本文对住房抵押贷款证券的早偿风险和违约风险进行了研究。早偿风险的度量主要包括单月清偿率、条件早偿率、PSA基准和FHA经验基准，其影响因素包括季节性效应、再融资动机、老化效应和燃尽效应。违约行为包括理性违约和被迫违约。违约的主要度量指标是PSA标准违约假设基准。针对中国借款人的早偿和违约行为，作者分别对北京、深圳和四川三地的商业银行的有关数据进行了分析、对比和归纳。固定利率住房抵押贷款证券定价... 

【文章来源】：同济大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：97 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

住房抵押贷款证券基本交易结构示意图

试了贷款房价比、贷款期限、贷款帐龄、借款人收入等因素与违约究结果现实上述因素是影响借款人违约行为的重要变量。、恤ndell(1978)在VonFurstenbe嗯(1969)的基础上，还考虑了借款素。他发现借款人的个人属性变量，如失业率、死亡率和离婚率等，有密切的关系。2.固定利率与可变利率住房抵押贷款证券美国的固定利率住房抵押贷款证券在很长的时间里都占据着主要。除了上述的著作外，固定利率住房抵押贷款证券定价方面的文献ampbellandDietrich(1983)，peter，pinkusandAskin(1984)等。例:假定某固定利率住房抵押贷款证券的贷款池总额1，《XX)，加0元10.0%，贷款期限360个月，服务费率0.5%，每月等值偿还本金，偿率为12%，市场利率为7%。计算可得，以该贷款池为支持的住证券的价值为885，903.78元。该情形下住房抵押贷款证券的现金流.1，具体过程见附表1。30000叮

说明信用记录越好。下图是2005年全美信用评分和次分的分布。美综合看来，信用评分700一800的比例几乎占据了一半，800以，而500以下的只有2%。但是对于次级贷款的借款人，500一的信用评分比例最高，800以上的只有2%。1995年500以下的到了67%，2004年，这个比例降低了三分之一，但仍比全美平均

【参考文献】：
期刊论文
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[10]几个主要发达国家住房抵押贷款证券化的作法[J]. 梁永平.  中国房地产金融. 1999(07)

硕士论文
[1]住房抵押贷款证券化运作与定价研究[D]. 刘晓芳.重庆大学 2006



本文编号：3120549