非金融企业影子银行化与经营风险

发布时间：2021-04-09 21:38

　　随着经济金融化进程的到来,越来越多的非金融企业通过直接充当"实质性信用中介"或"间接参与影子信贷市场"的方式开展影子银行业务。非金融企业的影子银行化行为对经营风险有何影响,风险又通过何种机制在企业部门之间、企业与金融部门之间进行传导?本文利用2004—2015年沪深两市A股上市公司的数据进行实证检验,结果表明,非金融企业影子银行化会增加经营风险,在融资约束程度较高、公司治理较差的企业中,企业影子银行化行为对经营风险的正向影响更为显著。当企业通过委托贷款或者民间借贷方式,作为信用中介向资金需求方融出资金时,借款方的还款风险会降低贷款企业的偿债能力,并且通过"会计账户机制"传导到贷款方,进而增加企业的经营风险。当企业部门通过购买"体制内影子银行体系"发行的各种"类金融产品"间接参与到影子信贷信用链条中,整个金融体系的波动将通过"系统性风险联动机制"增加企业预期收益的波动性,从而加剧经营风险。 

【文章来源】：经济研究. 2019,54(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 文献综述与研究假设
三、 研究数据与研究设计
    （一） 研究数据
    （二） 研究设计
        1.被解释变量。
        2.核心解释变量。
        3.控制变量。
四、 实证结果分析
    （一） 基准回归结果
    （二） 稳健性检验
    （三） 非金融企业影子银行化对经营风险的传导机制
五、 研究结论与政策启示


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3128360