基于协整方法的沪深300成分股配对交易研究

发布时间：2017-04-17 15:02

  本文关键词：基于协整方法的沪深300成分股配对交易研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文根据配对交易的基本思想,结合协整理论,研究了在沪深300指数成分股中运用基于统计套利的配对交易方法。根据配对交易行业中性要求,本文首先对沪深300指数成分股进行按行业分类。权重行业的分类还考虑到规模效应影响,按照市场价值指标对其细分。在得到48个细分行业股票组合后,本文采用相关系数法剔除股价变动相关性不高的股票对,得到拟配对股票组合。ADF检验发现拟配对股票都是一阶单整序列,符合运用EG两步法的条件。通过EG两步法,本文确定100对拟配对股票对价格序列之间具有协整关系。在模拟配对交易阶段,本文以协整回归模型参数为基础确定回归系数的.1.5倍标准差为交易信号。在样本期内,100对配对股票有99对发生配对交易。在交易成本为1‰时,平均获得29.95%超额收益率。当扩展样本期再次模拟交易时,交易次数和超额收益率都有增加。本文发现,运用相关系数法,并保持配对交易组合行业中性能构建有效的配对交易股票对。模拟交易结果显示,相关系数过高的股票对不利于配对交易。因为当配对股票相关系数较高时,交易次数较多,导致交易成本较高。相关系数在0.85左右的股票组合超额收益率较高,这得益于较大的获利区间和较低的交易成本。 本文的创新之处是沪深300指数成分股中按行业分类股票,保证了配对股票行业中性,在此基础上筛选的100对配对股票更全面的覆盖了国内股市,有利于利用沪深300股指期货套期保值,实现超额收益。
【关键词】：协整 沪深300成分股 配对交易 行业中性 股指期货
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 1 绪论9-12
• 1.1 研究目的和意义9-10
• 1.2 研究的内容和方法10-11
• 1.3 研究思路11-12
• 2 国内外研究现状12-22
• 2.1 配对交易12-13
• 2.2 配对交易国外研究现状13-17
• 2.3 配对交易国内研究现状17-18
• 2.4 沪深300指数18-19
• 2.5 上市公司规模效应19-20
• 2.6 已有文献评价20-22
• 3 沪深300指数成分股分类与配对22-49
• 3.1 股票分类方法22-35
• 3.2 样本数据说明35-37
• 3.3 配对样本的相关性检验37-39
• 3.4 配对样本的单位根检验39-41
• 3.5 配对样本参数估计41-49
• 4 配对交易过程及结果研究49-63
• 4.1 交易成本与交易时点49-53
• 4.1.1 交易成本选取49
• 4.1.2 交易时点选择49-53
• 4.2 模拟配对交易数据53
• 4.3 模拟配对交易研究53-63
• 4.3.1 “天马股份-威孚高科”配对交易研究53-54
• 4.3.2 配对股票模拟配对交易结果54-58
• 4.3.3 配对股票延长模拟配对交易结果58-63
• 5 结论与展望63-65
• 5.1 结论63-64
• 5.2 未来研究展望64-65
• 参考文献65-69
• 附录69-78
• 后记78

【参考文献】

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  本文关键词：基于协整方法的沪深300成分股配对交易研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：313459