上市公司退市探究 ——以阿里巴巴退市为例

发布时间：2021-04-14 10:02

　　一直以来,企业发展成长的目标便是希望在股市中通过IP0完成上市,因为从股市的融资可以迅速扩大企业的规模,上市仿佛成了优秀企业的标尺,人们也普遍认为只有上市,一家企业才算真正的做到了成功。然而如今,我们却昕到很多的企业在经营良好的情况下主动从股市中退出的消息,它们曾在股市中融得了它们发展所需要的资金,如今壮大了,却通过回购自己的公司、剔除了其余的股东,退出资本市场,将公司完全的掌握在自己手中,这并不是我们常见的“退市”——因为财务风险与经营困境,公司股票在证券市场暂停或终止交易的法律行为。资本化时代,资本市场庞大的杠杆效应可以为企业创造规模经济和范围经济,企业都希望通过资本市场来获取足额的发展资金,退市这一行径与我们通常熟悉的企业追求资本大相径庭,退市意味着关闭股市融资这扇门。然而融资圈钱并不是企业发展的最终目的,其目的应该是追求企业价值最大化,当企业整体的发展遇到瓶颈,投资者施加的压力无法允许激进的改革,这个时候退市也能成为破冰之举,以退为进。本文首先系统阐述了上市公司退市制度、强制退市制度,主动退市制度以及主动退市的私有化方式的理论,同时以阿里巴巴私有化这一事件为例,深刻探讨整个私有... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国内文献综述
        1.2.2 国外文献综述
    1.3 研究方法与思路
2. 上市公司退市的理论分析
    2.1 上市公司退市制度
    2.2 上市公司退市的动机
        2.2.1 风险规避
        2.2.2 行业发展周期
        2.2.3 违反上市规则
    2.3 上市公司退市的方式
        2.3.1 被动退市
        2.3.2 自愿退市
3. 阿里巴巴私有化探究
    3.1 阿里巴巴私有化简介
        3.1.1 阿里巴巴集团简介
        3.1.2 阿里巴巴的私有化
    3.2 阿里巴巴私有化动机
        3.2.1 私有化背景
        3.2.2 私有化原因
    3.3 阿里巴巴私有化方式
        3.3.1 阿里巴巴私有化方式
        3.3.2 阿里巴巴私有化回购价
    3.4 阿里巴巴私有化成功因素
        3.4.1 负债的因素
        3.4.2 现金流的因素
        3.4.3 其他因素
    3.5 阿里巴巴私有化优势
        3.5.1 决策自由化
        3.5.2 业务多元化
        3.5.3 集中控制权
        3.5.4 公司价值提升
4. 阿里巴巴私有化的问题及解决方案
    4.1 阿里巴巴私有化存在的问题
        4.1.1 操作回购价格
        4.1.2 信息披露
        4.1.3 中小股东不具有参与权
        4.1.4 财务成本增加
    4.2 解决方案
        4.2.1 保护中小股东利益
        4.2.2 加强信息披露
        4.2.3 建立合理的股价评估机制
5. 阿里巴巴私有化的意义
    5.1 对资本市场的影响
    5.2 对公司治理结构的影响
    5.3 对保护中小股东利益的影响
参考文献
后记
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]告诉你一个真实的阿里巴巴[J]. 陈宇.  中国商人. 2013(Z1)
[2]股权结构上的柔性和上市公司私有化[J]. 柯昌文.  价值工程. 2010(19)
[3]支付宝进化论[J]. 柴文静.  21世纪商业评论. 2010(06)
[4]上市公司私有化动因:产业链整合——基于中石油旗下子公司私有化的案例分析[J]. 徐利飞.  财会通讯(理财版). 2008(10)
[5]我国上市公司私有化动因探析:理论综述与个案研究[J]. 包振宇.  海南金融. 2008(06)
[6]关于上市公司股票回购相关问题探讨[J]. 李强,段志江.  时代经贸(中旬刊). 2008(S1)
[7]完善我国上市公司的退市制度[J]. 李自然,成思危.  金融研究. 2006(11)
[8]上市公司退市时小股东利益之保护[J]. 王东光.  证券市场导报. 2006(05)
[9]透析上市公司私有化动因[J]. 秦耀林,胡开春.  新财经. 2005(03)

博士论文
[1]企业价值评估理论与方法研究[D]. 李光明.中国农业大学 2005
[2]上市公司估值模型的创新与实证研究[D]. 蒋国云.复旦大学 2005

硕士论文
[1]海外台资企业私有化回台上市挂牌之研究[D]. 张秉熙.复旦大学 2009



本文编号：3137124