四川长虹（600839）股价波动实证研究

发布时间：2021-04-16 06:02

　　随着我国证券市场的建立与不断发展，股价的研究工作也在不断深入。但目前关于股价的研究大多都集中于宏观股价波动规律与股价波动模型。本文研究的目的就是通过分析四川长虹股价的波动规律、原因、机制，为上市公司股东价值最大化提供具体思路。首先，分析了四川长虹股价与上证指数波动特点，并以上证指数为参考，分析了市场对四川长虹股价的影响；然后，分析了一年期定期存款利率对四川长虹股价波动的影响，认为四川长虹股价波动受市场宏观因素影响较小；其次，利用线性回归方法分析了电子指数与四川长虹股价间的关系，认为电子指数与四川长虹股价之间高度正相关；最后，分别对财务数据、股利政策、长虹投资、公司治理等四川长虹内部因素对四川长虹股价波动的影响进行了分析，指出了这些因素与四川长虹股价的内在联系。另外，针对我国证券市场存在的庄家操纵股价的现象，本文通过十大股东数据分析，认为四川长虹股价波动有受庄家操纵的疑点。在分析了以上影响四川长虹股价波动的因素后，根据相关理论，本文分析了四川长虹股价波动机制。认为市场的有效性、股票价格与价值关系、股票的供求关系、投资组合理论及套利理论是四川长虹股价波动机制的核心内容。最后，本文对四川长虹... 

【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

十天移动平均处理后的市场组合股价波动图

alpha 值为 1，gamma 值为 0。图 1 市场组合股价波动图4.2.2 四川长虹股价波动数据处理同样，对四川长虹股价的开盘价与收盘价分别进行模型分析，开盘价与收盘价波动如下图 2 所示，利用 SPSS 时间序列分析 HOLT 双参数自动搜索模型，得出的最佳参数如下：CHOPRICE（开盘价）HOLT 模型主要参数，初始值： series 20.99197 trend: .01605最小的 SSE 为 40736，alpha 值为 1.0, gamma 的值为 0.0；CHCPRICE（收盘价）HOLT 模型主要参数为初始值，series 值为 19.79141,trend 值为.01717 ,最小 SSE 为 30252，alpha 值为 1

四川长虹（600839）股价波动实证研究我们前面将上证指数转化为市场组合股价与四川长虹股价进行对比分析，因为转化是由上证指数统一除以一个系数，所以对市场总体波动特点不会产生影响。为了消除市场总体对四川长虹股价的影响，单独反映由于四川长虹本身因素所引起的股价波动，本文采取四川长虹的股价直接减去市场组合股价，就是由四川长虹本身因素所引起的股价波动。通过对消除市场影响以后的股价分析，可以明显得看出由于四川长虹本身所引起的股价上升、振荡、或下跌走势。利用 EXCEL 直接对四川长虹股价与市场组合股价的价差进行处理，并且直接选用 10 天移动平均，得到下图 5，图中的纵轴所代表的数据表明消除市场影响以后股价波动情况，而不是代表真实的股价。对上图分析后可以得出以下结论：消除市场影响以后的股价波动走势与没有消除市场影响以前的股价波动走势有基本相同的轮廓，而与市场组合股价的轮廓完全不同，这说明长虹的股价波动走势不是由市场左右的，而是取决于公司本身因素。


本文编号：3140883