基于互谱分析和频谱带回归的证券市场风险溢出研究

发布时间：2021-04-18 04:38

　　20世纪90年代以来,伴随着金融一体化与自由化进程的加快,中国金融市场与世界金融体系的联系越来越紧密,这在很大程度上促进了中国金融市场的完善与发展。但与此同时,国际性金融危机爆发日益频繁,并且呈现出影响范围不断扩大等新的特点。作为金融市场的重要组成部分之一,中国证券市场与国际证券市场之间的风险溢出特征也愈来愈明显。特别是近期美国次贷危机的爆发更是在极短的时间内引发了全球金融海啸,造成了世界范围内证券市场的巨大震荡。传统的时域分析方法难以描述市场间的动态相关性及风险溢出的内在规律。为了更好地分析市场间的风险溢出效应,本文从频域的角度,利用互谱分析和频谱带回归方法对中国证券市场和美国证券市场之间的风险溢出效应进行了研究。本文首先对研究风险溢出的方法和模型及其发展进行了较全面的回顾,总结了频域分析方法在风险溢出领域的应用情况。之后对证券市场风险溢出的机理进行了探讨,分析了证券市场风险溢出的内涵、原因、途径及特征。在此基础上,本文介绍了风险度量方法以及互谱分析和频谱带回归。然后分别对金融安全时期和危机时期的证券市场风险进行度量,并实证研究了中国证券市场和美国证券市场间的风险溢出效应。研究结果表... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：81 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

安全时期中国证券市场收益率序列的描述性统计

4.1.1.1样本的描述性统计分析安全时期中国证券市场和美国证券市场收益率序列的描述性统计结果如表4.1以及图4.1、图4.2所示。表4.1安全时期中国证券市场和美国证券市场收益率序列的描述性统计量标准差 0.014266 0.007189均值峰度偏度J一B统计量中国证券市场美国证券市场 0.0007126.8858380.081670 0.0004394.858840一0.123899560.9379130.4106相伴概率 0.000000 0.0000006000加﹃乙‘l月..一 0.05图4.1安全时期中国证券市场收益率序列的描述性统计

4.2.2安全时期互谱估计结果及其分析根据互谱分析原理，利用Matlab软件进行编程，得到安全时期中国证券市场风险和美国证券市场风险的相干函数及相位谱图分别如图4.5、图4.6所示。呀 呀呀 lll一一 1lllll’ {{{!::::: lllll!!!一一 一 一 一 一 一一一}一{一」 }---}}}lllllllllllll侧侧、 、 lll!!!!!!!!!!!!! lllll一 ---............. lllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllll一 一一)一 一 一 lllll{{{{{{{{{{)一 一 lllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllll {{{{{{{-一 一 {{{{{呼_一 一 I{{{{{{{{{{{{{{{ {{{{{{{{{{{{{{{{{...........................一 一一一 iiiiiiiiiiiiiiiiiii{{{{{{{{{， ，， ， ， ， ， ，

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本文编号：3144819